לחץ על יצרני אלומיניום: פרמיית המערב התיכון מכפילה את עצמה

לחץ על יצרני האלומיניום: יותר מהמחיר בלונדון

יצרנים בשוק האלומיניום אינם מתמודדים עם בעיית מחיר חליפין פשוטה. יש להם בעיית בסיס. הנתונים העדכניים ביותר של MetalMiner מראים: מחיר האלומיניום לחוזה לשלושה חודשים בבורסת המתכות של לונדון (LME) עומד על 3,481 דולר לטון מטרי נכון ל-10 ביוני, עלייה של 38.7% לעומת שנה קודמת. באותה תקופה, פרמיית המערב התיכון בארה"ב הוכפלה מ-0.59 דולר לפאונד ל-1.18 דולר לפאונד.

עבור חברות שצורכות אלומיניום פיזי ולא רק עוקבות אחר שערי חליפין, המספר החשוב ביותר הוא הבסיס המשולב של LME בתוספת פרמיה. במבט דרך העדשה הזו, העלייה נראית גדולה בהרבה. לאחר המרת אלומיניום LME לפאונד והוספת פרמיית המערב התיכון, הבסיס המשולב עלה מ-1.7285 דולר לפאונד לפני שנה ל-2.7590 דולר לפאונד כיום. זה מייצג עלייה של 59.6% לפני הובלה, עלויות עיבוד, תוספות סגסוגת והיטלי מוצרים מורכבים.

הבחנה זו משנה את הדיון הניהולי. מתוך העלייה של 1.0304 דולר לפאונד בבסיס המשולב: 57.3% הגיעו מפרמיית המערב התיכון, ו-42.7% הגיעו מאלומיניום LME.

מה 10 מיליון דולר בחשיפה לאלומיניום אומרים

על כל 10 מיליון פאונד של צריכת אלומיניום שנתית, שינוי הבסיס הזה מתורגם לכ-10.3 מיליון דולר בלחץ עלויות נוסף הזורם דרך עלות הסחורה הנמכרת. לכן צוותי פיננסים ואספקה צריכים לעבור מעבר לראיית האלומיניום כמספר בודד. מדד החליפין נותר חשוב, אך הוא כבר לא מספר את כל הסיפור.

אם מחלקות הפיננסים, הרכש והתפעול משתמשות בהגדרות שונות של חשיפה לאלומיניום, הן עלולות להגיע למסקנות שונות לגבי תקצוב, יעילות גידור וביצועי רכש מיטביים. אחת הדרכים שבהן צוותי ניהול מתמודדים עם אתגרים אלה היא שימוש בכלים כמו Sage כדי להפריד בין תנועות המונעות על ידי חליפין לבין שינויים המונעים על ידי פרמיה. המטרה אינה להחליף שיקול דעת, אלא לספק בהירות לגבי מה השתנה בפועל ולמה.

גבוה, אך לא חסר תקדים

מחירי LME הנוכחיים נמצאים כ-12.3% מתחת לשיא של חמש שנים וכ-73.9% מעל הטווח הנמוך של חמש שנים. זה ממקם את האלומיניום בטריטוריה גבוהה, אך לא ברמות הקיצוניות ביותר שארגונים נאלצו לספוג בתקציבים ובתוכניות תפעוליות בשנים האחרונות. עבור מנהלי פיננסים, שרשרת אספקה ורכש הנמצאים תחת לחץ להסביר עלויות משתנות, פרספקטיבה זו חשובה. מחירים גבוהים ראויים לתשומת לב, אך הקשר יכול לעזור להבחין בין שוק לא נוח לשוק חסר תקדים.

פרמיית המערב התיכון היא הסיפור האמיתי

במשך תקופה של חמש שנים, פרמיית המערב התיכון טיפסה מ-0.248 דולר לפאונד ל-1.18 דולר לפאונד, עלייה של 375.8%. השפל שלה בתקופה זו היה 0.1886 דולר לפאונד, בעוד השיא הגיע ל-1.20 דולר לפאונד. הפרמיה הנוכחית נמצאת רק 1.7% מתחת לשיא הזה וכ-98.0% מעל הטווח הנמוך של חמש שנים. הבחנה זו היא הסיפור האמיתי עבור חברות המנסות לנהל את עלות הסחורה הנמכרת.

אלומיניום חליפין נותר גבוה, אך פרמיות אזוריות לוחצות על התקרה שלהן. עבור ארגונים המנהלים משא ומתן על אספקה פיזית תוך הגנה על מרווחים, לחץ החשבונית חמור בהרבה ממה שמציע תרשים LME בלבד.

ארבע שאלות שמנהלים צריכים לשאול עכשיו

ראשית, כמה מהחשיפה שלנו מגיעה מ-LME? שנית, כמה מהחשיפה שלנו מגיעה מפרמיית המערב התיכון? שלישית, האם רכיבים אלה מנוטרים בנפרד או יחד? התשובות קובעות לעתים קרובות האם צוותים יכולים להגן בביטחון על החלטות כאשר עלויות זזות באופן בלתי צפוי.

האם פרמיית המערב התיכון הפסיקה להתנהג כמו תוספת צדדית?

התייחסות לפרמיית המערב התיכון כתוספת קטנה למחיר החליפין כבר לא עובדת. ב-1.18 דולר לפאונד, הפרמיה שווה ערך לכ-2,601.5 דולר לטון מטרי. במילים אחרות, הפרמיה לבדה מהווה כעת כ-74.7% ממחיר LME על בסיס טון מטרי. זה לא "רעש רקע". זה חלק מרכזי בארכיטקטורת המחירים של האלומיניום.

לפני שנה, פרמיית המערב התיכון ייצגה 34.1% מהבסיס המשולב LME-בתוספת-פרמיה. כיום, היא מהווה 42.8%. חלקה של הפרמיה בערימת העלויות הכוללת של האלומיניום התרחב באופן משמעותי.

האינפלציה האחרונה הובלה על ידי פרמיה

שלושת החודשים האחרונים מבהירים שינוי זה עוד יותר: אלומיניום LME עלה ב-1.1% בלבד, מ-3,444 דולר לטון מטרי ל-3,481 דולר לטון מטרי. פרמיית המערב התיכון, לעומת זאת, טיפסה ב-7.8%, מ-1.095 דולר לפאונד ל-1.18 דולר לפאונד. התוספת האחרונה של אינפלציית עלויות האלומיניום הייתה מונעת על ידי פרמיה, לא על ידי חליפין.

להבחנה זו יש השלכות ממשיות. ארגונים המנהלים רק את רכיב החליפין של החשיפה עלולים למצוא עצמם מסבירים מדוע אסטרטגיות ניהול הסיכונים שלהם מחמיצות את המטרה. למידע נוסף על מחירי גרוטאות ברזל, בקר במחירי גרוטאות ברזל. לפרטים על רכישת גרוטאות ברזל, ראה שירותי רכישת גרוטאות ברזל. מידע על ברזל זמין בסוגי מתכות: ברזל. לקבלת הצעת מחיר, לחץ כאן.

בהקשר לשוק הישראלי, יצרנים מקומיים המייבאים אלומיניום עשויים לחוש לחץ דומה, במיוחד לאור תלותם בייבוא והשפעת שערי המטבע. מומלץ לעקוב אחר מגמות הפרמיה האזורית כדי להיערך לעלויות עתידיות.