מאמר דעה: ההבטחה הכרייתית של ארגנטינה פוגשת את המציאות

העושר המינרלי העצום של ארגנטינה מאיים להישאר בגדר פוטנציאל בלבד

קרחון פריטו מורנו בפטגוניה של ארגנטינה. (תמונה: Brandon Antonio Segura Torres ו-Priscilla Vieto Bonilla | ויקימדיה קומונס).

ארגנטינה מחזיקה בעושר מינרלי אדיר שמעלה בקרב רבים תקוות גדולות, אך עד כה, הפוטנציאל הזה לא התממש לייצור משמעותי. משטר השקעות חדש נכנס כעת למבחן מכריע: האם יצליח להפוך הבטחות למציאות?

פער בין חיפושים להפקה

במשך עשרות שנים, ארגנטינה מושכת השקעות ניכרות בחיפושים אחר נחושת, ליתיום וזהב. עם זאת, הכסף הזה לא הוביל לצמיחה משמעותית בייצור. הפער בולט במיוחד בתחום הנחושת: המדינה מחזיקה במאגרים מהשורה הראשונה בעולם, אך מפיקה פחות מ-20,000 טון בשנה – מספר זניח בהשוואה ל-5.5 מיליון טון שמייצרת שכנתה צ'ילה. הסיבה אינה גיאולוגית, אלא מבנית: חוסר יציבות רגולטורית, בקרת מטבע חוץ, מחסומי יבוא וחוסר ודאות בהעברת רווחים לחו"ל – כל אלה הרתיעו משקיעים מלהשקיע לטווח ארוך.

בשוק המתכות הגלובלי, שינויים כאלה משפיעים על מחירים בכל העולם, כולל בישראל שמייבאת כמויות גדולות של נחושת וברזל.

משטר RIGI: ניסיון לשנות את המשוואה

ממשלת מיליי השיקה את משטר התמריצים להשקעות גדולות (RIGI), שמטרתו להפחית את הסיכונים המערכתיים שמעכבים פרויקטים כרייתיים. "ליבת RIGI אינה תמריץ מבודד, אלא הפחתה מתואמת של הסיכונים הניצבים בפני פרויקטים כרייתיים ארוכי טווח", אומר פטריסיו פאונדס, ראש מחלקת הכלכלה ב-GEM Consulting. על ידי מתן יציבות פיסקלית גבוהה יותר ומסגרת מטבע צפויה, המדיניות שואפת לצמצם את מה שהכלכלנים מכנים 'ערך האופציה של ההמתנה' – התמריץ של חברות לדחות השקעות גדולות ולא הפיכות בסביבה לא ודאית.

אישורים ראשונים ומשיכת פרויקטים גדולים

סימנים ראשונים מעידים על תנופה זהירה. האישורים הראשונים התמקדו בפרויקטי ליתיום והרחבות באתרים קיימים – פרויקטים הדורשים הון פחות וזמני פיתוח קצרים יותר. כ-8 מיליארד דולר בפרויקטים כבר אושרו, כאשר ליתיום תופס נתח משמעותי. מעניין יותר הוא הגל הבא: כמעט 30 מיליארד דולר בפרויקטים שהוגשו או מוכנים להגשה ל-RIGI, בהובלת נכסי נחושת בקנה מידה גדול כמו Vicuña, MARA ו-El Pachón.

הצנרת המתפתחת הזו מדגישה את ההבטחה ואת הסיכון במדיניות. פרויקטי נחושת דורשים הון רב, מורכבות טכנית גבוהה ולעיתים קרובות יותר מעשור לבנייה. התקדמותם תלויה פחות בתמריצים פרסומיים ויותר ביכולת של ארגנטינה לשמור על יציבות מאקרו-כלכלית ועקביות רגולטורית לאורך זמן. כלומר, ההצלחה של RIGI תימדד לא בהכרזות, אלא בהחלטות השקעה סופיות.

השלכות פוטנציאליות על השוק העולמי

אם חלק מהצנרת הזו יתממש, ההשלכות יהיו עמוקות. ארגנטינה עשויה לעבור מייצרת שולית של נחושת לספקית גלובלית משמעותית, לשנות את פרופיל היצוא שלה ולהגביר את תפקידה של דרום אמריקה בשוקי המינרלים הקריטיים – במיוחד בעידן של ביקוש גלובלי גובר לרכב חשמלי וטכנולוגיות נקיות. בנוסף, שוק הגרוטאות והמתכות הבסיסיות יושפעו ממחירים נמוכים יותר אם ההפקה תגדל.

אולם, התוצאה רחוקה מובטחת. היסטוריית הכרייה של ארגנטינה מלאה בפרויקטים דחויים והזדמנויות אבודות, שלעיתים קרובות נתקלו בדיוק באי-ודאויות ש-RIGI מנסה לטפל בהן. המשטר שינה את סנטימנט המשקיעים בשוליים; השאלה האמיתית היא האם הוא יכול לבסס ביטחון לטווח ארוך.

RIGI כמבחן לחוסן הכלכלי

RIGI אינו כדורגל כסף – הוא מבחן לחץ. אם יצליח, ארגנטינה תוכל להפוך לשחקנית מרכזית בשוק המתכות. בעולם שבו ברזל, נחושת וליתיום הם מפתח לתעשיות עתידיות, שינויים כאלה משפיעים על כלכלות בכל העולם.

השפעה על השוק הישראלי

בישראל, שתעשיית המתכות שלה תלויה ביבוא נחושת וליתיום לייצור אלקטרוניקה, סוללות ורכיבים תעשייתיים, עלייה בהפקה מארגנטינה עלולה להוריד מחירים גלובליים ולשפר את התחרותיות. חברות מקומיות כמו אלו המסחרות בגרוטאות יכולות ליהנות ממחירים עדכניים ולהגדיל פעילות מיחזור.

* פטריסיו פאונדס הוא ראש ניתוחי כלכלה ב-GEM Consulting.