פרוטוקולי פגישת אפריל 2026: תחזית הריבית של בנק אנגליה והשפעתה על שוק המתכות
בפרוטוקולי הפגישה האחרונה של ועדת המדיניות המוניטרית של בנק אנגליה מפברואר 2026, שפורסמו היום, חשפו מקבלי ההחלטות את עמדותיהם לגבי עתיד הריבית. הפרוטוקולים מצביעים על גישה זהירה, עם רמזים לכך שהריבית הבסיסית עשויה להישאר גבוהה יחסית בשלמות הקרובות, בעקבות נתוני אינפלציה עקשניים ומתחים גיאופוליטיים המשפיעים על מחירי האנרגיה והסחורות. הדבר מעורר הדים משמעותיים בשוק המתכות, שכן שינויים בריבית משפיעים ישירות על הביקוש התעשייתי, חוזק המטבע ועלויות המימון.
הציטוטים המרכזיים מהפרוטוקולים
"הנתונים מצביעים על כך שהאינפלציה צפויה להישאר מעל היעד של 2% עד סוף 2026", נכתב בפרוטוקולים, בהתייחסות למדד המחירים לצרכן (CPI) שזינק ל-2.8% בפברואר. מקבלי ההחלטות הביעו חשש מכך שהורדת ריבית מהירה מדי עלולה להצית אינפלציה מחודשת, במיוחד על רקע עלייה במחירי הנפט והגז בעקבות מתחים במזרח התיכון.
עוד נכתב: "אנו רואים סיכונים גוברים מצד עליית מחירי הסחורות, כולל מתכות בסיסיות כמו נחושת ואלומיניום, שמשפיעות על שרשרת האספקה הגלובלית". הדבר מדגיש את הקשר ההדוק בין מדיניות מוניטרית לשוק המתכות.
השפעה על שוק המתכות: ניתוח מעמיק
שוק המתכות רגיש במיוחד לשינויי ריבית. ריבית גבוהה מחזקת את הלישט"ט, מה שמייקר יצוא סחורות מבריטניה ומפחית ביקוש גלובלי. בחודש האחרון, מחירי הנחושת בבורסת LME ירדו ב-5%, מ-9,800 דולר לטון ל-9,300 דולר, בעקבות ציפיות להמשך מדיניות צנע. אלומיניום, שמשמש בתעשיית הרכב והבנייה, נסחר כעת סביב 2,450 דולר לטון, ירידה של 3% מאז הפגישה.
מחירי גרוטאות ברזל מושפעים גם הם, עם ירידה של 4% בשוק האירופי ל-380 דולר לטון. פלדה וברזל, שמהווים חלק מרכזי בתעשייה, סובלים מביקוש מופחת בסין, שמחירי הפלדה בה ירדו ל-550 דולר לטון לפלדה חמה.
תחזיות למתכות בסיסיות
לפי אנליסטים מבנק HSBC, אם בנק אנגליה ישמור על ריבית של 4.75% עד סוף 2026, מחירי הנחושת עלולים לרדת עוד 10%. לעומת זאת, מתכות יקרות כמו זהב עשויות להרוויח, שכן משקיעים מחפשים מקלט בטוח. זהב נסחר כעת ב-2,350 דולר לאונקיה, עלייה של 2% השבוע.
בשוק הפלדה, חברות כמו ArcelorMittal דיווחו על רווחים נמוכים יותר ברבעון הראשון של 2026, בעקבות עלויות אנרגיה גבוהות וריבית מרוסנת. שירותי רכישת גרוטאות ברזל באירופה רואים ירידה בפעילות, אך מומחים ממליצים על מיחזור כדרך להוזיל עלויות.
הקשר גלובלי: סין, ארה"ב ובריטניה
ההחלטות של בנק אנגליה משפיעות גם על שותפות סחר. בסין, הצרכן הגדול ביותר של מתכות, הביקוש לפלדה ירד ב-2% ברבעון הראשון, בעקבות האטה כלכלית. בארה"ב, הפדרל ריזרב שומר על ריבית גבוהה, מה שמגביר לחץ על שוק הסחורות. סוגי ברזל כמו H-beam ורצועות פלדה סובלים מייבוא זול מסין.
באירופה, האיחוד האירופי מגביר השקעות בירוק, מה שתומך בביקוש לניקל ואלומיניום. עם זאת, ריבית גבוהה בבריטניה מאטה פרויקטים תשתיתיים.
הזדמנויות בשוק המיחזור
למרות הירידות, שוק קבלת הצעות מחיר למתכות מציע הזדמנויות. מיחזור גרוטאות ברזל הפך למפתח להוזלת עלויות, עם תשואה של 95% בחלק מהמתקנים. חברות כמו Nucor בארה"ב מדווחות על צמיחה של 8% במכירות גרוטאות.
השפעה על השוק הישראלי
בישראל, שוק המתכות מושפע ישירות משוק הסחורות הגלובלי. יבואני פלדה וברזל, כמו חברות בתעשיית הבנייה, חווים עלייה בעלויות עקב ליש"ט חזק. מניות חברות כמו נשר הפחיתו ב-3% השבוע. מומחים ממליצים על מעקב אחר מחירי גרוטאות ברזל מקומיים, שעשויים לרדת אם הריבית הגלובלית תישאר גבוהה.
סיכום ומגמות עתידיות
פרוטוקולי בנק אנגליה מדגישים את האתגרים בשוק המתכות לשנת 2026. משקיעים צריכים להיות זהירים, עם דגש על מתכות ירוקות כמו נחושת לרכב חשמלי. תחזיות מצביעות על התאוששות אפשרית בסוף השנה אם האינפלציה תתייצב.
שאלות נפוצות
הפרוטוקולים מצביעים על שמירה על ריבית גבוהה יחסית עד סוף 2026, עקב אינפלציה עקשנית.
ריבית גבוהה מחזקת את הלישט"ט ומפחיתה ביקוש גלובלי, מה שמוביל לירידת מחירים.
ירידה של כ-4% בשוק האירופי, עם הזדמנויות במיחזור.
כן, משקיעים מחפשים מקלט בטוח ומעלים את מחירי הזהב.
עלייה בעלויות יבוא פלדה ובנייה, ירידה במניות חברות מתכות.