תחזית הנחושת מתחזקת כשהנחות ארוכות הטווח מטפסות
מאת Andrés González, Plusmining | 13 באפריל 2026 | 10:05
(תמונה באדיבות Codelco)
הנחות המחירים לנחושת במחקרי הכרייה שמנחים החלטות השקעה זינקו בכ-60% מאז 2020, מה שמעיד על תחזית מבנית חזקה יותר עבור המתכת הזו. נתונים שאספה חברת הייעוץ הצ'יליאנית Plusmining ממעל 300 מחקרים שהוגשו בין 2015 ל-2026 מראים כי ההנחות הבסיסיות למחיר הנחושת עלו מרמה ממוצעת של כ-3 דולר לליברה בשנים 2015–2020 לכ-4.80 דולר לליברה בממוצע בתחילת 2026.
גם לאחר התאמה לאינפלציה, ההנחות ארוכות הטווח נשארות גבוהות בכ-28% במונחים ריאליים בהשוואה לרמות 2020. עם זאת, הן עדיין נשארות מאחור ממחירי הספוט ומתאימות לטווחים היסטוריים ביחס לממוצעים נעים. "הדפוסים האלה מרמזים כי החברות אינן אופטימיות יתר על המידה, למרות העלאת הציפיות ארוכות הטווח שלהן", אומר Andrés González, ראש תחום ניתוח תעשיית הכרייה ומחבר המחקר. "ההנחות נשארות מעוגנות באמות מידה שוקיות נצפות ולא בזינוקים קצרי טווח במחירים".
שינוי עמוק בפרופיל הביקוש
השינוי הזה משקף טרנספורמציה עמוקה יותר בפרופיל הביקוש לנחושת, כשהמעבר העולמי לאנרגיה מתגבר. כלי רכב חשמליים דורשים פי כמה נחושת מרכבים מסורתיים, בעוד שמערכות אנרגיה מתחדשת, הרחבת רשתות חשמל ומרכזי נתונים מניעים צמיחה מתמשכת בצריכה. תופעה זו מחזקת את הציפיות שביקוש יעלה על ההיצע בשנים הקרובות, ויוצרת נרטיב של גירעון מבני בכל התעשייה.
התחזית הזו מורכבת ממגבלות היצע גוברות. ירידה בדירוגי עפר, פיתוח פרויקטים מורכב יותר ותהליכי אישורים שנמשכים שנים רבות מגבילים את ההיצע החדש. עם זמן פיתוח ממוצע של 17 שנים מגילוי לייצור, פרויקטים שאושרו היום לא יספקו תפוקה משמעותית לפני שנות ה-40.
הפרעות שמדגישות את שבירות השוק
הפרעות אחרונות הדגישו את שבירות השוק. בעיות תפעוליות ב-2025 במכרות גדולים כמו Grasberg, Kamoa-Kakula ו-El Teniente הצריכו את ההיצע עוד יותר, ודחפו את מחירי הנחושת בבורסת המתכות בלונדון (LME) מעל 6 דולר לליברה בתחילת 2026 – רמות שנותרות גבוהות היסטורית גם לאחר התאמה לאינפלציה.
לעדכוני מחירי גרוטאות מתכות שוטפים, בקרו בדף המחירים שלנו. אם אתם מעוניינים ברכישת גרוטאות, פנו לשירותי רכישת גרוטאות.
פרויקטים מתעוררים מחדש
ההשלכות על ההיצע משמעותיות. פרויקטים שנחשבו לא כלכליים בהנחות מחירים נמוכות יותר נבחנים מחדש, ונכסים שהוסרו בעבר מחזרים לפס היצור. ההון מתחיל לזרום אחריהם, כשהיצרנים ממקמים מחדש את תיקי ההשקעות שלהם כדי להבטיח חשיפה עתידית לנחושת.
חברות כרייה גדולות מאיצות את השינוי הזה באמצעות מיזוגים ואינטגרציה של פרויקטים, עם ניסיונות מיזוגים בולטים ושילוב נכסים שמטרתם לפתוח קנה מידה וסינרגיות. כשההון זורם יותר ויותר לפרויקטים חדשים וקיימים, הבעלות על משאבי נחושת הופכת ליעד אסטרטגי שיעצב את כיוון התחום לטווח ארוך.
לקבלת מידע נוסף על סוגי מתכות, כולל נחושת וברזל, בקרו בעמוד המידע שלנו. מעוניינים בהצעת מחיר? בקשו הצעת מחיר עכשיו.
*Andrés González הוא ראש תחום ניתוח תעשיית הכרייה בחברת הייעוץ Plusmining.
ניתוח מעמיק: מדוע הנחושת כל כך חשובה?
הנחושת היא אחד הבסיסיים החיוניים ביותר בתעשייה המודרנית, עם שימושים רבים בתשתיות, אלקטרוניקה ובמיוחד במעבר לאנרגיה נקייה. עליית ההנחות הללו אינה מקרית; היא משקפת שינויים מבניים בביקוש. לדוגמה, רכב חשמלי ממוצע דורש כ-80 ק"ג נחושת, פי ארבעה מרכב בנזין. מערכות סולאריות ורוח דורשות כמויות גדולות לכבלים ולרכיבים.
בצד ההיצע, אתגרים גיאולוגיים ורגולטוריים מקשים על פיתוח חדש. מכרות ותיקים כמו אלה של Codelco בצ'ילה סובלים מירידת דירוגי עפר, מה שדורש השקעות גדולות יותר לייצור אותה כמות. פרויקטים כמו Kamoa-Kakula בקונגו, שהופרעו ב-2025, מדגימים כמה השוק רגיש להפרעות.
התוצאה? שוק עם פוטנציאל לגירעונות מתמשכים, שמניעים השקעות ומגדילים את הערך של נכסי נחושת קיימים. חברות כמו Rio Tinto ו-BHP משקיעות מיליארדים בפרויקטים חדשים, בעוד שמיזוגים כמו זה שניסתה Glencore יוצרים ענקיות ששולטות בהיצע עתידי.
בשוק הגלובלי, מחירי הנחושת ב-LME נשארו גבוהים יחסית, ומשפיעים על כל שרשרת האספקה – מייצור כבלים ועד לבנייה. למי שעוסק במיחזור מתכות, זה זמן מצוין לבדוק מחירי גרוטאות נחושת וברזל.