מימון משמעותי להחזרת מכרה סאות קרופטי לפעילות
חברת קורניש מתאלס (AIM: TIN), החברה המתמחה בכריית פח בבריטניה, הצליחה לגייס הלוואת אג"ח בשווי 210 מיליון דולר. המימון הזה מביא את החברה צעד נוסף קרוב יותר להפעלה מחדש של מכרה הפח ההיסטורי סאות קרופטי (South Crofty) שבדרום-מערב אנגליה, לאחר עשרות שנים של ניסיונות כושלים להחייאה. המכרה, שפעל במשך יותר מ-400 שנה, נסגר ב-1998 בעקבות ירידת מחירי המתכת.
האג"ח בעלות קופון שנתית קבועה של 13.5% לתקופה של שש שנים. החברה דיווחה על ביקוש חזק מצד משקיעים מאירופה, צפון אמריקה ושווקים בינלאומיים נוספים. מנכ"ל החברה, דון טרבי (Don Turvey), ציין כי המימון מבטיח שהחברה "מצפה להיות ממומנת במלואה" ומתכננת לקבל החלטת השקעה סופית על הפרויקט עוד השנה בקיץ.
בפברואר השנה, קיבלה החברה גם מכתב עניין לא מחייב מבנק הייצוא-ייבוא האמריקאי (US Export-Import Bank) להלוואה של עד 225 מיליון דולר, הקשורה לייצוא עתידי של מרוכז פח לארה"ב. צעדים אלה מחזקים את מעמדה של קורניש מתאלס בשוק הפח הגלובלי.
זינוק במחירי הפח בעקבות ביקוש מבינה מלאכותית ואלקטרוניקה
המימון מגיע על רקע זינוק חד במחירי הפח, המונע מביקוש גובר לתשתיות בינה מלאכותית (AI) וייצור אלקטרוניקה. הפח משמש בעיקר בייצור לוחות אלקטרוניים, ריתוך וציפויים מגנים, מה שהופך אותו למרכיב חיוני בעידן ה-AI שבו מרכזי נתונים ושרתים דורשים כמויות גדולות של ציוד אלקטרוני מתקדם.
במהלך 2025 עלו מחירי הפח בכמעט 40%, ובשנת 2026 הם זינקו בעוד 34%, ומגיעים לכ-54,000 דולר לטון. עלייה זו משקפת מגמות גלובליות של מחסור באספקה לצד ביקוש מתעשיות ההייטק והרכב החשמלי. מעקב אחר מחירי מתכות בסיסיות חיוני להבנת הדינמיקה הזו, בדומה למתכות כמו ברזל ופלדה.
שוק הפח העולמי מושפע מגורמים כמו תנודות כלכליות בסין, המיצרנית הגדולה בעולם, ומגבלות סביבתיות על כרייה. הפרויקט של קורניש מתאלס עשוי לספק כ-4,700 טון פח בשנה בממוצע, מה שיתרום לאספקה יציבה יותר.
מאפייני הפרויקט: מכרה בעל הדרגה גבוהה
קורניש מתאלס טוענת כי סאות קרופטי הוא מכהל הפח בעל הדרגה הגבוהה ביותר שאינו בפעילות כיום. המשאבים כוללים 2.9 מיליון טון במשאבים מוכחים בדרגה של 1.5% פח, ו-2.63 מיליון טון במשאבים משוערים בדרגה של 1.42% פח. בנוסף, קיים יעד חיפוש סמוך למכרה של בין 6 ל-13 מיליון טון בדרגה של 0.5% עד 1.8% פח.
דוח הערכה כלכלית ראשונית (PEA) שפורסם בשנה שעברה מתאר חיי מכרה של 14 שנה, עם ייצור שנתי ממוצע של 4,700 טון פח ושיא של 5,000 טון בשנה הרביעית. הפרויקט כולל גם פוטנציאל להרחבה באמצעות חיפושים נוספים.
החברה רכשה את הפרויקט ב-2016, לאחר שניסיונות קודמים של חברות אחרות נכשלו בעיקר בגלל מחירים נמוכים ומגבלות רגולטוריות. כיום, עם מחירי פח גבוהים, התנאים אופטימיים יותר.
היסטוריה ארוכת שנים של המכרה
מכרה סאות קרופטי פעל מאז המאה ה-16 והיה אחד ממקורות הפח החשובים ביותר בעולם. הוא סיפק מתכת לייצור מטבעות, כלי נחושת ויישומים תעשייתיים. הסגירה ב-1998 נבעה ממשבר מחירים, אך כיום, עם הביקוש החדש, יש פוטנציאל להחזרה לפעילות.
הפרויקט כולל גם מחויבות סביבתית, עם תוכניות לניהול מים תת-קרקעיים ושיקום האתר. זה חשוב במיוחד בבריטניה, שבה רגולציה סביבתית מחמירה.
השלכות על שוק המתכות הבסיסיות
ההחייאה של סאות קרופטי עשויה להשפיע על שוק הפח העולמי, שסובל ממחסור. אספקה נוספת מבריטניה תפחית תלות בייצוא מסין ואינדונזיה. משקיעים רואים בכך הזדמנות, כפי שמעיד הביקוש לאג"ח.
במקביל, שירותי רכישת גרוטאות מתכת ו-סוגי מתכות כמו ברזל ממשיכים להיות רלוונטיים בתעשייה, אך הפח מציג צמיחה ייחודית. לקבלת הצעת מחיר למתכות, ניתן לפנות ישירות.
החדשות מגיעות בעיצומו של שוק סחורות תנודתי, עם השפעות מגיאופוליטיקה ומעבר לאנרגיה ירוקה. פח, כמתכת ידידותית לסביבה יחסית, מתאים למגמות אלה.
תחזית עתידית
עם המימון מאובטח, קורניש מתאלס צפויה להתחיל עבודות פיתוח ב-2026, עם ייצור ראשון ב-2028. זה ייצור מקומות עבודה באזור קורנוול ויחזק את תעשיית הכרייה הבריטית. המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה לאור עליית המחירים.
בסך הכל, העסקה מדגישה את החזרה של כריית פח למפה, ומצביעה על ביקוש מתמשך בעידן הדיגיטלי.