רווחי אנדבור מזנקים: עליית מחירי הזהב מפצה על ירידה בייצור

תוצאות מרשימות למרות אתגרים תפעוליים

חברת הכרייה אנדבור מינינג (EDV בלונדון), המתמקדת במערב אפריקה, דיווחה היום על קפיצה חדה ברווחי הרבעון הראשון של 2026. עליית מחירי הזהב הגבוהה פיצתה במלואה על הירידה בייצור, והובילה לתוצאות פיננסיות שיא. החברה ייצרה 282 אלף אונקיות זהב בשלושת החודשים שהסתיימו במרץ, ירידה מ-341 אלף אונקיות בשנה הקודמת. עלויות הייצור הכוללות (AISC) עלו ל-1,834 דולר לאונקיה, לעומת 1,129 דולר אשתקד.

מכירות הזהב ירדו מעט ל-278 אלף אונקיות, אך מחיר מכירה ממוצע גבוה של 4,810 דולר לאונקיה – עלייה דרמטית מ-2,783 דולר – דחפו את הרווחיות לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) ל-872 מיליון דולר, בהשוואה ל-540 מיליון דולר אשתקד. הרווח הנקי המותאם זינק ל-370 מיליון דולר מ-225 מיליון דולר.

הצהרת המנכ"ל: התחלה חזקה לשנה

"השגנו פתיחה חזקה ל-2026, לבניית התנופה משנה שעברה עם רבעון תפעולי איתן נוסף ותוצאות פיננסיות שיא", אמר יאן קוקריל, מנכ"ל החברה. "אנו בדרך הנכונה להשגת יעדי השנה המלאה, עם דגש על המחצית השנייה של השנה".

התוצאות מדגישות כיצד מחירי הזהב הגבוהים תומכים בחברות הכרייה למרות רוחות נגד תפעוליות, ומאפשרים זרימת מזומנים חזקה יותר, החזרים גבוהים יותר לבעלי מניות והשקעות בפרויקטי צמיחה בכל התעשייה.

מצב מזומנים ותכנון החזרים

אנדבור סיימה את מרץ עם מעמד מזומנים נקי של 405 מיליון דולר, לעומת חוב נקי של 158 מיליון דולר בסוף דצמבר. החברה מתכננת להחזיר לפחות מיליארד דולר בדיבידנדים בין 2026 ל-2028, עם החזרים כוללים לבעלי מניות שיעלו על 2 מיליארד דולר באמצעות קניות חוזרות ודיבידנדים במחירי זהב מעל 3,000 דולר לאונקיה.

התקדמות בפרויקטי מפתח בקוט ד'איבואר ובורקינה פאסו

החברה מקדמת את פיתוח פרויקט אספו בקוט ד'איבואר, שם מחקר היתכנות סופי מציין ייצור שנתי של 320 אלף אונקיות בעלויות AISC של 1,026 דולר לאונקיה בשמונה השנים הראשונות מחיי מכרה של 16 שנה. ערך נוכחי נקי לאחר מס של 5.1 מיליארד דולר ושיעור תשואה פנימי של 55% במחיר זהב של 4,000 דולר. החברה מכוונת להחלטת השקעה סופית עד סוף השנה. כמו כן, היא מתכננת להציג הערכת משאבים ראשונית ב-הונדה בבורקינה פאסו במחצית הראשונה של 2026.

ביצועי המניה בשוק הלונדוני

מניות אנדבור זינקו ב-6.7% ל-4,421 פני בשעות אחר הצהריים בלונדון, שווי שוק של כ-3.62 מיליארד ליש"ט (4.9 מיליארד דולר).

רקע על אנדבור מינינג ושוק הזהב ב-2026

אנדבור מינינג היא אחת מחברות הכרייה המובילות במערב אפריקה, עם פעילויות בקוט ד'איבואר, בורקינה פאסו וסנגל. החברה התמקדה בשנים האחרונות בהרחבת תיק הפרויקטים שלה, תוך ניצול עליית מחירי הזהב הגלובלית. ב-2026, מחירי הזהב נשברו שיאים חדשים על רקע אינפלציה, מתחים גיאופוליטיים וביקוש מ-Bitcoin ותעשיית האלקטרוניקה. עלייה של 70% במחירים בשנה האחרונה הפכה חברות כרייה רווחיות במיוחד, גם אם הייצור אינו עולה בקנה אחד.

בענף הכרייה, חברות כמו אנדבור נהנות מרווחי שוליים גבוהים יותר, מה שמאפשר השקעות בטכנולוגיות ירוקות יותר, כגון כרייה בת קיימא והפחתת פליטות. זה חשוב במיוחד באפריקה, שם רגולציות סביבתיות מתהדקות.

קישורים קשורים בשוק המתכות

למידע נוסף על מחירי גרוטאות ברזל, שירותי רכישת גרוטאות ברזל, סוגי ברזל או קבלת הצעת מחיר.

השפעה על שוק הזהב הישראלי

בישראל, עליית מחירי הזהב משפיעה ישירות על שוק התכשיטים, ההשקעות והמסחר. משקיעים ישראלים רבים מחזיקים במניות כרייה בינלאומיות כמו אנדבור דרך הבורסה בלונדון, ומחירי הזהב הגבוהים מגבירים את העניין בהשקעות אלו. בנק ישראל מדווח על עלייה בביקוש לזהב פיזי, מה שתורם לייצוב הכלכלה.

ניתוח שוק: מדוע מחירי הזהב ממשיכים לעלות?

גורמים כמו מיתון פוטנציאלי בארה"ב, מלחמות אזוריות ומדיניות מוניטרית מרפה תומכים במחירי הזהב. אנליסטים צופים מחירים של 5,000 דולר עד סוף 2026. חברות כרייה חייבות להתמודד עם אתגרים כמו מחסור בעובדים ומגבלות אנרגיה באפריקה, אך הרווחיות הגבוהה מאפשרת גמישות.