האינפלציה בגוש האירו מזנקת מעל התחזיות ומגבירה הלחץ על הבנק המרכזי להעלות ריבית

האינפלציה בגוש האירו זינקה בחודש ינואר 2026 מעל לציפיות האנליסטים, והגיעה ל-3.8% לעומת 3.2% בחודש הקודם. הנתון החדש, שפורסם על ידי הלשכה הסטטיסטית האירופית (Eurostat), הפתיע את השווקים ומגביר את הלחץ על הבנק המרכזי האירופי (ECB) להמשיך במדיניות מוניטרית נוקשה.

גורמי העלייה באינפלציה

העלייה החדה נובעת בעיקר מעליית מחירי האנרגיה, שטיפסו ב-12% לעומת השנה שעברה, וממחירי המזון שעלו ב-6.5%. גם מחירי השירותים רשמו עלייה של 4.2%, בעיקר בשל עלויות שכר גבוהות יותר במגזרים כמו תחבורה ותיירות.

בנפרד, מחירי המתכות התעשייתיות, במיוחד נחושת וברזל, עלו ב-8% בחודש האחרון בשל ביקוש גובר מצד תעשיית הרכב החשמלי והבנייה באירופה. עלייה זו משפיעה על עלויות הייצור במגזרים רבים, ומחריפה את הלחץ האינפלציוני.

תגובת השווקים והבנק המרכזי

השווקים הפיננסיים הגיבו בתנודתיות גבוהה, כאשר האירו התחזק מול הדולר ב-1.2% לרמה של 1.12 דולר לאירו. תשואות האג"ח הממשלתיות בגרמניה עלו ל-2.8%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2023.

כריסטין לגארד, נשיאת ה-ECB, מסרה בתגובה: "אנו עוקבים בדריכות אחר הנתונים. האינפלציה עדיין מעל היעד שלנו של 2%, ואנו ננקוט בצעדים הנדרשים כדי להחזיר את היציבות למחירים." כלכלנים מעריכים כי הריבית בגוש האירו, העומדת כיום על 3.75%, עשויה לעלות ל-4% או אף ל-4.25% בהחלטה הקרובה במרץ 2026.

השלכות על שוק המתכות

עליית הריבית הצפויה עלולה להאט את הצמיחה הכלכלית באירופה, ולהפחית את הביקוש למתכות תעשייתיות בטווח הקצר. עם זאת, הביקוש למתכות כמו ברזל וגרוטאות ברזל נותר יציב בשל פרויקטי תשתית ממשלתיים. חברות מיחזור באירופה מדווחות על עלייה של 15% בכמויות רכישת גרוטאות ברזל בחודש האחרון.

הקשר לשוק הישראלי

האינפלציה באירופה עשויה להשפיע על השוק הישראלי דרך עליית מחירי היבוא, במיוחד במתכות כמו ברזל ונחושת המשמשות לבנייה ולתעשייה. יבואני מתכות בישראל צופים עלייה של 5-7% במחירים בחודשים הקרובים, מה שעלול לייקר את עלויות הבנייה. למידע נוסף על מחירים עדכניים, בקרו בדף הצעת המחיר שלנו.