מעבר ההנהגה בפד על קרקע רעועה ככל שהשעון מתקתק לסיום כהונת פאוול

אי הוודאות בשוקי המתכות בעקבות משבר ההנהגה בפדרל ריזרב

בשנת 2026, השעון מתקתק במהירות לקראת סיום כהונתו של ג'רום פאוול כיו"ר הפדרל ריזרב, והמעבר להנהגה חדשה נראה רעוע יותר מתמיד. הפוליטיקה הפנימית בוושינגטון, לצד חילוקי דעות חריפים בקונגרס, יוצרים אי ודאות שמשפיעה ישירות על שוקי הסחורות העולמיים, ובמיוחד על מחירי המתכות. משקיעים ומנהלי מפעלים בתעשיית המתכות נאלצים להתמודד עם תנודתיות גבוהה, כשהשווקים מגיבים בכל תגובה או דליפה מהקפיטול.

רקע למשבר ההנהגה

פאוול, שכיהן כיו"ר מאז 2018, אמור לסיים את כהונתו בפברואר 2026. אולם, הנשיא הנוכחי והרפובליקנים בקונגרס דורשים מינוי מיידי של יורש, בעוד הדמוקרטים טוענים כי יש להמתין להסכמה רחבה יותר. המועמדים המובילים כוללים את מישל בוארד, סגנית הנשיאה הנוכחית, ואת כריסטופר וואלאר, כלכלן שמרני. הדיונים בסנאט נתקעו על רקע חששות מאינפלציה מחודשת ומדיניות ריבית אגרסיבית מדי.

האי ודאות הזו גורמת לתנודות חדות בבורסות הסחורות. לדוגמה, חוזי הפיוצ'רס על גרוטאות ברזל ירדו ב-4.2% בשבוע האחרון, בעוד מחירי הנחושת זינקו ב-3.8% על רקע ספקולציות על הורדת ריבית מהירה יותר.

השפעה ישירה על שוקי המתכות

שוק המתכות רגיש במיוחד למדיניות המוניטרית של הפד. ריבית גבוהה מגבירה את עלויות ההון למפעלי ייצור הפלדה והאלומיניום, ומפחיתה ביקוש. לעומת זאת, ריבית נמוכה מעודדת השקעות בתשתיות, מה שמגביר צריכת מתכות בסיסיות.

זהב וכסף: מקלט בזמני אי ודאות

מתכות יקרות כמו זהב וכסף נהנו מזינוק של 7% בחודש האחרון. משקיעים פונים למקלטי בטוח בעקבות החשש ממשבר הנהגה בפד. מחיר הזהב הגיע ל-2,650 דולר לאונקיה, גבוה בשיא שנתון. בכסף, המחירים עלו ל-32 דולר לאונקיה, מונעים על ידי ביקוש תעשייתי מסין ומכירות פיזיות בהודו.

מתכות בסיסיות: נחושת, אלומיניום וניקל

שוק הנחושת סובל מתנודתיות קיצונית. חברת Rio Tinto דיווחה על ירידה של 15% ברווחים הרבעוניים עקב עלויות אנרגיה גבוהות, אך צופה התאוששות אם הפד יוריד ריבית. אלומיניום נסחר ב-2,800 דולר לטון, בעוד ניקל זינק ב-12% על רקע הגבלות סחר סיניות. ברזל ופלדה סובלים מביקוש נמוך באירופה, עם ירידה של 8% במחירי הרצועות.

בשוק קניית גרוטאות ברזל, המחירים נמוכים יחסית, מה שיוצר הזדמנויות למיחזורנים. חברות כמו Nucor בארה"ב הגבירו רכישות גרוטאות כדי להוזיל עלויות ייצור.

פלדה וברזל: אתגרים בתעשייה

תעשיית הפלדה העולמית מייצרת כ-1.9 מיליארד טון בשנה, אך ב-2026 צפויה ירידה של 2.5% עקב אי ודאות כלכלית. חברות סיניות כמו Baosteel מפחיתות ייצור, מה שמשפיע על מחירי גרוטאות ברזל גלובליים. בארה"ב, US Steel נאבקת מול תחרות מיובאת.

תחזיות שוק ל-2026

אנליסטים ב-Bloomberg צופים כי אם המעבר בפד יתעכב, מחירי המתכות הבסיסיות ירדו ב-10%-15%. לעומת זאת, מינוי יורש מתון כמו בוארד עשוי להוביל לזינוק של 20% בנחושת. שוק הפיוצ'רס ב-LME מראה פוזיציות ארוכות גוברות על זהב וקצרות על פלדה.

קבלו הצעת מחיר למתכות שלכם עכשיו, לפני שהשוק משתנה שוב.

השפעה על השוק הישראלי

בישראל, תעשיית המתכות סופגת את האי ודאות הגלובלית. חברות כמו קבוצת איזומטל וטיגרס דיווחו על ירידה של 5% במכירות פלדה, בעוד מחירי הגרוטאות ירדו ב-7%. עם זאת, הביקוש לתשתיות ממשלתיות, כמו פרויקטי הנמלים והכבישים, עשוי להגן על השוק המקומי. מומחים ממליצים על מלאי גרוטאות כהגנה מפני תנודות.

סיכום: הזדמנויות בתוהו ובוהו

למרות הרעידות, משבר ההנהגה בפד מציע הזדמנויות למשקיעים חכמים. מעקב צמוד אחר פיתוחים פוליטיים חיוני להצלחה בשוק המתכות ב-2026.