פקידי הפדרל ריזרב: סיכונים גוברים בשרשרת האספקה מעוררים חשש מאינפלציה מתמשכת יותר

הצהרות חריפות מפקידי הפד: סיכוני שרשרת אספקה מאיימים להאריך את גל האינפלציה

בשנת 2026, פקידי הבנק הפדרלי של ארצות הברית (הפד) הביעו חששות עמוקים מפני סיכונים גוברים בשרשרת האספקה הגלובלית, שמגבירים את החשש מאינפלציה מתמשכת יותר משצפו. בכינוסים האחרונים של ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC), נשמעו קולות מרכזיים כמו זה של נשיאת הפד בסנט לואיס, ג'יילבראת, שציינה כי 'הפרעות מתמשכות בשרשרת האספקה, בעיקר בתחומי האנרגיה, התחבורה והייצור, עלולות להוביל לעליית מחירים ממושכת יותר'. הדברים נאמרו על רקע נתונים עדכניים המראים עלייה של 4.2% באינדקס מחירי הצרכן (CPI) בשנה האחרונה, גבוה מהיעד של 2% של הפד.

הפרעות אלו אינן חדשות, אך ב-2026 הן התעצמו בעקבות מתיחות גיאופוליטית באסיה, שביתות במפעלי נמלים בארצות הברית ומחסור במכולות. פקידים אחרים, כמו ג'ון ויליאמס מניו יורק, הזהירו כי 'הסיכונים הללו עלולים להפוך את האינפלציה ליציבה יותר, וידרשו מהפד לשקול העלאות ריבית נוספות'. השוק מגיב בעלייה חדה בפוזיציות קצרות טווח על פיוצ'רס אג"ח, כאשר התשואה על אג"ח ממשלתיות ל-10 שנים זינקה ל-4.8%.

השפעה ישירה על שוק המתכות: עליות מחירים דרמטיות

שוק המתכות, שהוא רגיש במיוחד להפרעות בשרשרת האספקה, חווה זעזועים משמעותיים. מחירי גרוטאות הברזל זינקו ב-15% בחודש האחרון, בעיקר בגלל עיכובים בייצוא מסין והודו. חברות כמו Rio Tinto דיווחו על ירידה של 20% בכמויות הברזל המיובאות לארצות הברית, מה שדחף את המחירים למעלה. בנוסף, נחושת – מתכת מפתח בתעשיית הרכב החשמלי – עלתה ב-12% לטון, לאחר שמפעלי ייצור בקופרבלט שבאפריקה נפגעו משביתות.

פלדה וברזל: המגזר המושפע ביותר

במגזר הברזל והפלדה, הסיכונים בשרשרת האספקה גרמו למחסור חמור. יצרניות פלדה אמריקאיות כמו Nucor ו-U.S. Steel מדווחות על עלויות גבוהות יותר ב-25% בגלל תעריפי מטענים מוגדלים. בלונדון, חוזי הפלדה בעתיד עלו לרמה של 850 דולר לטון, הגבוהה ביותר מאז 2022. מומחים צופים כי אם המצב יימשך, מחירי קניית גרוטאות ברזל ימשיכו לזנק, וישפיעו על תעשיות הבנייה והרכב.

מתכות בסיסיות אחרות: נחושת, אלומיניום וניקל

לא רק ברזל: אלומיניום זינק ב-10% בעקבות סגירת מפעלים באוסטרליה עקב בצורת, וניקל עלה ב-18% לאחר הגבלות יצוא מרוסיה. הנחושת, שמשמשת ברכב חשמלי ובתשתיות, נסחרת כעת ב-11,200 דולר לטון ב-LME. אנליסטים מבנק HSBC מציינים כי 'האינפלציה המתמשכת תומכת במחירים גבוהים יותר, אך מגבירה את הסיכון למיתון'.

ניתוח שוק הסחורות: פיוצ'רס ומגמות 2026

בשוק הפיוצ'רס של שיקגו (CME), חוזי המתכות מראים פרמיה של 8-10% על רקע החששות האינפלציוניים. מדד CRB לסחורות עלה ב-6% בשבוע האחרון, כאשר מתכות מהוות 40% ממנו. חברות כרייה כמו BHP Billiton מעלות תחזיות ייצור, אך מזהירות מפני עיכובים לוגיסטיים. קבלו הצעת מחיר מיידית למתכות שלכם כדי לנצל את המגמה.

הפד שוקל להאט את קצב ההקטנה של מאזן האג"ח (QT), מה שעשוי להקל על הלחץ, אך פקידים מדגישים כי 'כל עוד שרשרת האספקה שבורה, האינפלציה תישאר גבוהה'. נתוני ISM לייצור הראו קריאה של 52.3, מעל 50, אך עם עלייה חדה במדד המחירים ל-82.5.

תחזיות לטווח הארוך והסיכונים

מומחים מצופים כי עד סוף 2026, אם לא יושגו הסכמים בינלאומיים לשיפור שרשרת האספקה, מחירי המתכות עלולים להגיע לשיאים חדשים. גולדמן סאקס מעלה תחזית לנחושת ל-12,000 דולר, ופלדה ל-900 דולר. עם זאת, סיכון מיתון גובר עלול להפוך את העליות הללו לטווח קצר בלבד.

בישראל, שוק המתכות מושפע ישירות מהתנודות הגלובליות. יבואני פלדה וברזל מדווחים על עלויות גבוהות יותר ב-18%, מה שמשפיע על פרויקטי תשתית כמו כביש 6 והמטרו בתל אביב. חברות מקומיות כמו נשר מפעלי מלט וברזל ממליצות על מיחזור מוגבר של גרוטאות ברזל כדי להפחית תלות ביבוא.

שאלות נפוצות

התוכן כאן הוא HTML, אבל ה-FAQs יהיו ב-JSON בנפרד.