ביקוש זר לאג"ח קונצרניות אמריקאיות עולה כשמשקיעים מעדיפים טכנולוגיה על פני פיננסים, לפי סיטיגרופ

עלייה בביקוש הזר לאג"ח קונצרניות בארה"ב

בשנת 2026, הביקוש הזר לאג"ח קונצרניות אמריקאיות ממשיך לגדול, כאשר משקיעים מכל העולם מעדיפים השקעות במגזר הטכנולוגיה על פני המגזר הפיננסי. כך עולה מניתוח של בנק סיטיגרופ, אחד הגופים המובילים בשוק ההון. על פי הדוח, זרימת ההון הזרה לאג"ח של חברות טק עלתה ב-15% ברבעון האחרון, בעוד שבמגזר הפיננסי נרשמה ירידה של 8%. מגמה זו משקפת שינוי בתפיסת הסיכון של המשקיעים בעקבות התאוששות כלכלית מהירה יותר במגזר הטכנולוגי.

רקע כלכלי לשוק האג"ח

שוק האג"ח הקונצרניות בארה"ב, שמוערך בכ-12 טריליון דולר ב-2026, מהווה מקור מימון מרכזי לחברות גדולות. הביקוש הזר, שמגיע בעיקר מאסיה ואירופה, תורם לירידה בעלויות ההון עבור החברות האמריקאיות. סיטיגרופ מציינת כי משקיעים סיניים ויפנים מגבירים את ההשקעות שלהם באג"ח של ענקיות טק כמו אפל, מיקרוסופט ואמזון, בעוד שהם נמנעים מבנקים מסורתיים כמו ג'יי.פי. מורגן וגולדמן סאקס. הסיבה העיקרית היא הצפי לצמיחה גבוהה יותר במגזר הטק, שצומח ב-12% בשנה לעומת 4% בפיננסים.

השפעה על שוק הסחורות והמתכות

מגמה זו משפיעה גם על שוק הסחורות, ובפרט על מתכות בסיסיות כמו פלדה וברזל. חברות טכנולוגיה צורכות כמויות גדולות של מתכות לייצור מרכזי נתונים, שרתים וציוד אלקטרוני. כתוצאה מכך, עליית מחירי האג"ח הטכנולוגיים מובילה להשקעות מוגברות בתשתיות, מה שמגביר את הביקוש העולמי לברזל גרוט. לדוגמה, מחירי גרוטאות ברזל זינקו ב-10% בשלושת החודשים האחרונים. חברות כמו Nucor ו-US Steel נהנות מזרימת הון זולה יותר, מה שמאפשר להן להרחיב ייצור.

בשוק הפלדה, הריביות הנמוכות על אג"ח קונצרניות מאפשרות לחברות להשקיע במפעלים חדשים. סיטיגרופ מעריכה כי עד סוף 2026, יתווספו 5 מיליון טון ליצור הפלדה השנתי בארה"ב, בעיקר עבור תעשיית הטק. זה יוצר הזדמנויות גם בתחום ה-קניית גרוטאות ברזל, שם הביקוש גובר.

נתונים ומספרים מרכזיים

על פי נתוני סיטיגרופ: זרימת הון זרה לאג"ח טק: 250 מיליארד דולר ברבעון. ירידה באג"ח פיננסיות: 120 מיליארד דולר. תשואות ממוצעות: 4.2% לטק לעומת 5.1% לפיננסים. בשוק המתכות, מחירי הברזל הגולמי עלו ל-650 דולר לטון, והפלדה 720 דולר. למידע נוסף על סוגי ברזל, בקרו בעמוד המיוחד.

גורמים מניעים למגמה

העדפת הטכנולוגיה נובעת מכמה גורמים: התקדמות בבינה מלאכותית, צמיחת ענן ורכב חשמלי, שדורשים מתכות מתקדמות. בנוסף, מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב שומרת על רמות נמוכות, מה שמעודד השקעות ארוכות טווח. לעומת זאת, חששות רגולטוריים במגזר הפיננסי, כמו הגבלות על מסחר בקריפטו, גורמים לבריחת הון.

בשוק הגלובלי, אסיה תורמת 40% מהביקוש הזר, עם השקעות סיניות של 100 מיליארד דולר. אירופה מוסיפה 30%. זה משפיע על מחירי הסחורות, כולל מתכות, שכן חברות טק משקיעות בשרשרת אספקה חזקה יותר.

תחזיות ל-2026

סיטיגרופ צופה המשך עלייה של 20% בביקוש עד סוף השנה. זה יתמוך במחירי מתכות יציבים. חברות מעוניינות ב-קבלת הצעת מחיר לגרוטאות יכולות ליצור קשר עכשיו.

השפעה על השוק הישראלי

בישראל, שוק הגרוטאות והמתכות מושפע ישירות ממגמות גלובליות. חברות מקומיות כמו מסחר בגרוטאות ברזל רואות עלייה בביקוש לייצוא לארה"ב, שכן מחירים גבוהים יותר שם מגבירים את הרווחיות. יבואנים ישראלים יכולים לנצל זאת להוזלת עלויות ייצור בתעשיות בנייה ומכונות.

בשורה התחתונה, המגמה מחזקת את שוק הפלדה העולמי ומציעה הזדמנויות למשקיעים ומסחריים כאחד. .