
מחיר הזהב צפוי לעלות לשיא שנתי של 4920 דולר לאונקיה ב-2026
מחירי הזהב צפויים לזנק לשיא שנתי ממוצע של 4920 דולר לאונקיה בשנת 2026, כאשר הביקוש מצד משקיעים מתחזק והאי-ודאות הגיאופוליטית ממשיכה לחזק את מעמדו של המתכת כנכס בטוח, כך על פי חברת Metals Focus.
ההיצע והביקוש בשוק הזהב
הייעוץ הבריטי למתכות יקרות ציין בדוח Gold Focus 2026 החדש שסך היצע הזהב צפוי לעלות ב-3.1% השנה, הודות לעלייה מתונה בהפקה ממכרות ובמיחזור. סך הביקוש צפוי לרדת ב-2.3%, בעיקר בשל ירידה בביקוש לתכשיטים ולרכישות של בנקים מרכזיים, אך הירידות הללו יקוזזו במידה רבה על ידי עלייה ברכישת מטילים ומטבעות. ההשקעה הפיזית צפויה לעבור את התכשיטים כמרכיב הגדול ביותר בביקוש לזהב לראשונה.
הדוח מדגיש את השינוי המתמשך בשוקי הזהב העולמיים כאשר משקיעים מעדיפים יותר ויותר בוליון על פני תכשיטים. Metals Focus צופה שהפקת מכרות תעלה ב-2.4% ל-3907 טונות השנה לאחר שיא של 3817 טונות ב-2025.
צמיחה בהיצע ממיחזור
המיחזור צפוי לעלות ב-5.1% למרות מלאי מוגבל וחוסר רצון של משקיעים למכור אחזקות בתקופה של אי-ודאות כלכלית. ההשקעה הפיזית עלתה ב-16% ב-2025 לשיא של 12 שנים, בתמיכת חששות ממכסים, עלייה בחוב האמריקאי ושאלות לגבי עצמאות הפדרל ריזרב.
מוצרי מדדים (ETP) רשמו זרימות של 803 טונות, העלייה השנתית החזקה ביותר מאז 2020. הביקוש לתכשיטים זז בכיוון הפוך. הייצור העולמי ירד ב-19% בשנה שעברה ל-1646 טונות, שפל של חמש שנים.
התחזית האופטימית
הייעוץ הכיר בלחץ האחרון על מחירי הזהב מציפיות לשינויי ריבית והסכסוך באיראן, אך צופה שהשפעות אלו יהיו זמניות. הדוח מציין כי כל הגורמים שתמכו בזהב ב-2025 צפויים להישאר במקומם במהלך 2026 ואילך. למידע נוסף על מחירי גרוטאות או שירותי רכישת גרוטאות ברזל.
התחזית מצביעה על כך שמשקיעים רואים בזהב הגנה מפני אינפלציה, חוסר יציבות גיאופוליטית וחששות מצמיחה כלכלית ארוכת טווח. עוד על סוגי מתכות קבלו הצעת מחיר.
שאלות נפוצות
לפי Metals Focus מחיר הזהב צפוי להגיע לממוצע שנתי של 4920 דולר לאונקיה.
הביקוש עולה בשל אי ודאות גיאופוליטית, חששות מהדולר והעדפה להשקעות פיזיות.
המיחזור צפוי לעלות ב-5.1% ותורם להיצע הכולל.
הביקוש לתכשיטים יורד ב-11% נוספים ב-2026 בשל מחירים גבוהים.
כן, הרכישות נשארות גבוהות מרמות שלפני 2022 למרות ירידה ב-2025.