מחיר הזהב בוחן את רף 4,000 הדולרים
מחיר הזהב ירד ביום שלישי, והתקרב תוך 20 דולרים לרף 4,000 הדולרים לאונקיה, בעוד סוחרים מתכוננים להחלטת הפדרל ריזרב (הבנק המרכזי של ארה"ב) שהיא בגדר הטלת מטבע אמיתית, והפסקת אש שברירית במזרח התיכון מנקזת את פרמיית האינפלציה מהשוק.
החוזה העתידי הפעיל ביותר לחודש אוגוסט ב-Comex נסחר ב-4,021.20 דולרים לאונקיה עד אמצע הבוקר בניו יורק, ירידה של 1.4% ביום, לאחר שצלל ל-4,011.10 דולרים מוקדם יותר במושב. הזהב הספוטי ירד ב-1.5% ל-4,015.17 דולרים נכון לשעה 10:21 בבוקר בניו יורק.
הכסף סופג מכה קשה יותר
הכסף ירד ביתר שאת, כאשר המתכת לחודש ספטמבר ב-Comex נסחרה ב-57.14 דולרים לאונקיה, ירידה של 2.7%, כ-1.60 דולרים מעל השפל השנתי של 2026 שעמד על 55.50 דולרים, שנקבע ב-16 ביולי. הזהב הספוטי ירד ב-2.8% ל-56.72 דולרים. גם פלטינה ופלדיום נסחרו בירידה, ומדד הדולר של בלומברג נותר יציב.
החלטת הפד והשפעתה על השוק
הפד יכריז על החלטתו ביום רביעי, וחוזי ריבית מעריכים את הסיכוי להעלאת רבע נקודת אחוז בכ-1 ל-3, רמת אי-ודאות גבוהה באופן חריג לקראת ישיבה כזו בסטנדרטים של השנים האחרונות. קובעי המדיניות לכודים בין קריאת האינפלציה המתונה מהצפוי ביוני לבין העלייה האחרונה במחירי הנפט שהגיעה עם ההסלמה בלחימה בין ארה"ב לאיראן.
סיטדל סקיוריטיז צופה העלאת ריבית השבוע, בטענה שהמהלך יחזק את אמינותו של יו"ר הפד, קווין וורש, במאבקו באינפלציה. ריביות גבוהות יותר הן בדרך כלל שליליות עבור זהב, שאינו מניב תשואה, ומניות הזהב כבר ויתרו על העליות השנתיות שלהן ככל שהסיכויים הללו טיפסו.
"גם אם הפד ישאיר את הריבית ללא שינוי, מסר ניצי או איתות ברור שההדקה הנוספת נותרת תחת שיקול דעת עלול לתמוך בתשואות הריאליות ובדולר האמריקאי, ולהגביל זמנית את התאוששות הזהב", אמר כריסטופר וונג, אסטרטג ב-Oversea-Chinese Banking Corp, בהערה של בלומברג.
פרמיית המלחמה מתפוגגת
בינתיים, פרמיית המלחמה ממשיכה לדלוף החוצה. התקיפות האוויריות האמריקאיות על איראן מושהות בעוד שני הצדדים מנהלים משא ומתן על שלום קבוע ופתיחה מחדש של מיצר הורמוז לייצוא נפט וגז, מה שדוחף את מחיר הנפט הגולמי מסוג West Texas Intermediate מתחת ל-78 דולרים לחבית, ירידה של יותר מ-7% בשבוע האחרון, ולוקח איתו את אחד ממנועי האינפלציה של הזהב. הזהב ירד בכמעט רבע מאז החלה המלחמה לפני חמישה חודשים.
עם זאת, הוא עדיין נשאר קרוב ל-4,000 דולרים מאז סוף יוני, נתמך על ידי קניות בנפילות. קרנות סל מגובות זהב הוסיפו אחזקות במשך חמישה ימים רצופים, רצף העליות הארוך ביותר מאז מאי.
הנזק שנגרם למניות המתכות היקרות
מניות המתכות היקרות ספגו את המהלך של יום שלישי בחומרה רבה יותר מהמתכות עצמן. בניו יורק, ניו-מונט ירדה ב-1.7%, אגניקו איגל ב-2.6%, באריק ב-2.3%, ויטון פרשיוס מטלס ב-2.3% וקינרוס ב-2.1%, בעוד השמות הממונפים לכסף הובילו את הנסיגה, עם הקלה שירדה ב-4.7%, בואנוונטורה ואקווינוקס גולד ב-4.0% כל אחת, וקור ב-3.7%. פרסנילו הייתה החריגה, שעלתה ב-2.9% במסחר בארה"ב לאחר שהעלתה את תחזית הזהב שלה על רקע מחצית ראשונה חזקה.
עם סיום החודש המתקרב, לוח התוצאות של 2026 עגום. אגניקו איגל איבדה יותר מ-7% ביולי בלבד לאחר שהשעתה את הכרייה בבור ברנאט בקוויבק, ומדווחת על תוצאות הרבעון השני ביום רביעי. מתחילת השנה, אקווינוקס גולד ירדה ב-35%, גולד פילדס ב-26%, אלמוס גולד ב-26%, הקלה ב-25% ופרסנילו ב-24%, בעוד באריק איבדה 16%, קינרוס 17% ואגניקו 14%. ניו-מונט, שסומכת על תוספת של 5 מיליון אונקיות מליהיר, ירדה ב-8%, ופרנקו-נבדה, שעלתה ב-1.8%, היא שם המתכות היקרות הגדול היחיד שנמצא בירוק. 50 הכורים הגדולים בעולם איבדו 228 מיליארד דולר בשווי שוק ברבעון השני, כאשר מניות הזהב גרמו לרוב הנזק.
הייתה גם חדשות טובות עבור הבורסות. CME Group דיווחה שסוף השבוע הראשון של מסחר מסביב לשעון בחוזים העתידיים של אונקיית זהב אחת משך ביקוש חזק מהצפוי, עם כמעט 15,000 חוזים, בשווי נומינלי של כ-60 מיליון דולר.
לסיכום, שוק הזהב והכסף נמצא בתקופה של אי-ודאות גבוהה, המושפעת מהחלטות הפד, מהמצב הגיאופוליטי וממגמות מאקרו-כלכליות. למרות הירידות האחרונות, הזהב נשאר קרוב לרף 4,000 הדולרים, מה שמעיד על תמיכה חזקה מצד קונים בנפילות.
בישראל, המשקיעים המקומיים עוקבים בדריכות אחר ההתפתחויות בשוק הזהב העולמי, שכן זהב נחשב לנכס בטוח בתקופות של אי-ודאות כלכלית וגיאופוליטית. עם האינפלציה הגבוהה בישראל והמתיחות הביטחונית, זהב עשוי לשמש כגידור, אם כי מחירו הגבוה עלול להגביל את הביקוש המקומי. מומלץ לעקוב אחר מחירי גרוטאות ברזל ומתכות אחרות בישראל, וכן לשקול מכירת גרוטאות ברזל כחלופה להשקעה במתכות יקרות.
שאלות נפוצות
מחיר הזהב ירד בשל התפוגגות פרמיית המלחמה, כאשר הפסקת האש במזרח התיכון והמשא ומתן לשלום קבוע הפחיתו את החששות לאינפלציה גבוהה. בנוסף, הציפייה להעלאת ריבית על ידי הפד מחלישה את האטרקטיביות של זהב כנכס שאינו מניב תשואה.
החלטת הפד על הריבית משפיעה ישירות על מחיר הזהב. העלאת ריבית צפויה להחליש את הזהב, שכן היא מחזקת את הדולר ומעלה את התשואות הריאליות, בעוד הותרת הריבית ללא שינוי עם מסר ניצי עלולה להגביל את התאוששות הזהב בטווח הקצר.
הכסף נחשב למתכת תעשייתית יותר מזהב, ולכן הוא רגיש יותר לשינויים בצמיחה הכלכלית ובביקוש התעשייתי. בנוסף, הכסף סובל מתנודתיות גבוהה יותר, מה שהופך אותו לפגיע יותר במהלך ירידות שוק.
השקעה בזהב תלויה ביעדים האישיים ובסביבת המאקרו. הזהב נשאר קרוב לרף 4,000 הדולרים, מה שמעיד על תמיכה חזקה, אך אי-הוודאות לגבי החלטת הפד והמצב הגיאופוליטי עלולה להוביל לתנודתיות. מומלץ לגוון את ההשקעות ולשקול ייעוץ מקצועי.
מחירי הנפט משפיעים על האינפלציה, שהיא מנוע מרכזי לעליית מחיר הזהב. ירידת מחירי הנפט, כמו במקרה של הפסקת האש והמשא ומתן על מיצר הורמוז, מפחיתה את לחצי האינפלציה ומחלישה את התמיכה בזהב כנכס מגן.