גולדמן סאקס מזהיר מפני סיכון ירידה במחירי הנחושת ומקצץ ביעד המחיר

גולדמן סאקס: סיכון ירידה נוסף בנחושת אם המלחמה במזרח התיכון תימשך

הנחושת עלולה לסבול מירידה נוספת אם המלחמה במזרח התיכון תתארך ותפריע לשרשראות האספקה הגלובליות על ידי חסימת מצר הורמוז, כך הזהירו אנליסטים מגולדמן סאקס. "אנו רואים את הסיכונים לטווח הקצר כמכוונים כלפי מטה אם זרימת הספינות במצר תישאר מופרעת זמן רב יותר מהתרחיש הבסיסי שלנו, מה שישמור על מחירי האנרגיה גבוהים לאורך זמן וסביר שיאט את הצמיחה הכלכלית הגלובלית", כתבו אנליסטים בהם אורליה וולתהם בהערה שפורסמה השבוע.

לחץ על מחירי הנחושת בעקבות עליית מחירי האנרגיה

הנחושת נמצאת תחת לחץ בשבועות האחרונים, שכן עליית מחירי האנרגיה בעקבות המלחמה מאיימת על הצמיחה הכלכלית הגלובלית ומקהה את תחזיות הביקוש למתכת המשמשת במגוון רחב של יישומים תעשייתיים. למרות פתיחה חמה ב-2026 עם זינוק שיא מעל 14,500 דולר לטון, הנחושת מחקה את כל הרווחים השנתיים שלה וירדה ב-2.5%. המלחמה באיראן לבדה גרמה לירידה של כ-7%, והורידה את מחירי הנחושת לרמה של כ-12,000 דולר לטון.

קודם לכן, אנליסטים מבלומברג אינטליג'נס חזו כי מלחמה ממושכת שתפריע לזרימה דרך מצר הורמוז עלולה להגביל את הביקוש לנחושת ל-0.5%-1% בלבד ולהוריד את מחיריה מתחת ל-10,000 דולר לטון.

מלחמה ממושכת באיראן תפגע קשות בכורים הגדולים של נחושת

הורדת יעד מחיר

בעוד אנליסטי גולדמן אינם מצפים לירידה דרמטית כזו, אי אפשר לשלול תנועות מטה נוספות כל עוד הסכסוך במזרח התיכון לא ייפתר והנרטיב של האטת הביקוש יימשך. לכן, הבנק קיצץ את יעד המחיר הבסיסי שלו ל-2026 ל-12,650 דולר לטון, לעומת 12,850 דולר קודם לכן.

תרחיש זה, כפי שציינו וולתהם ועמיתיה, מניח כי המצר יחל להיפתח מחדש באמצע אפריל. תרחיש "חמור במיוחד" כולל סיכון ירידה גדול עוד יותר. "מחיר הנחושת אינו נתמך ברמה הנוכחית על ידי היסודות הכלכליים, מה שהופך אותו לפגיע לתנועה נמוכה נוספת אם התחזית הכלכלית תחמיר ומשקיעים יפחיתו סיכונים", כתבו אנליסטי גולדמן.

במקרה הצירוף, מחיר הנחושת הממוצע עמד על כ-12,850 דולר לטון, רמה שגולדמן ציינה כבר "גבוהה בהרבה משווי הוגן מוערך של כ-11,100 דולר לטון".

המצב בשוק הנחושת משפיע על כל שרשרת האספקה, החל מכורים גדולים ועד למפעלי ייצור. בישראל, שבה תעשיית המתכות תלויה ביבוא נחושת לייצור מוצרים חשמליים ואלקטרוניים, חסימת מצר הורמוז עלולה להעלות עלויות יבוא ולהאט פרויקטים תשתיתיים. חברות מקומיות כמו מקומות מיחזור עשויות להפיק תועלת ממיחזור נחושת מקומי כדי להפחית תלות ביבוא. למידע על מחירי גרוטאות ומתכות אחרות, בקרו בדף סוגי מתכות. להצעת מחיר מהירה: צרו קשר.

רקע על שוק הנחושת ב-2026

שוק הנחושת העולמי נמצא בנקודת מפנה. הנחושת, המכונה "מתכת החשמל", חיונית לרכב חשמלי, אנרגיה מתחדשת ותשתיות. ב-2026, הביקוש צפוי לגדול ב-3%-4% בעקבות מעבר לאנרגיה ירוקה, אך גורמים גיאופוליטיים כמו הסכסוך במזרח התיכון מאיימים על האספקה. צ'ילה ופרו, יצרניות הנחושת הגדולות בעולם, סובלות מהפרעות כרייה, בעוד סין, הצרכנית הגדולה ביותר, מאטה את צמיחתה.

גולדמן סאקס, בנק השקעות מוביל, מפרסם ניתוחים שמשפיעים על שוק הסחורות. ההורדה ביעד המחיר משקפת חשש מהשפעת מחירי אנרגיה גבוהים על התעשייה. משקיעים עוקבים אחר מדדים כמו LME (לונדון מטאל אקסצ'יינג') ו-COMEX.

השפעות פוטנציאליות על התעשייה

ירידה במחירי הנחושת עלולה להקל על יצרנים, אך גם להעיד על האטה כלכלית. בכורים כמו Freeport-McMoRan ו-BHP, הרווחים עלולים להיפגע. ביפן, כפי שדווח בכתבה נוספת, מפעלי זיקוק נחושת צופים עלייה בייצור, אך זה תלוי באספקה יציבה.

בשוק הישראלי, תעשיות כמו חשמל, בנייה ואלקטרוניקה רגישות לשינויים. מיחזור נחושת הופך חיוני יותר, עם פוטנציאל להוזיל עלויות.