גולסבי מהפד: האינפלציה הבסיסית עדיין גבוהה מדי ומגמה מדאיגה

האינפלציה הבסיסית מדאיגה את הפד

אוסטין גולסבי, נשיא הפדרל ריזרב של שיקגו, אמר היום כי האינפלציה הבסיסית בארצות הברית עדיין גבוהה מדי ומתנהלת בכיוון הלא נכון. דבריו מגיעים על רקע נתונים כלכליים מרכזיים שפורסמו לאחרונה, המצביעים על לחצים אינפלציוניים מתמשכים במשק האמריקאי.

בנאום שנשא בכנס כלכלי בשיקגו, הדגיש גולסבי כי יש צורך במדיניות מוניטרית זהירה כדי להבטיח שהאינפלציה תרד ליעד של 2% שנקבע על ידי הפד. "אנחנו רואים שיפור מסוים במחירי הסחורות, אבל הליבה – במיוחד במגזר השירותים – נשארת עקשנית", אמר גולסבי.

נתוני האינפלציה העדכניים

המדד המועדף על הפד למדידת אינפלציה, מדד ההוצאות לצריכה אישית (PCE), הראה כי האינפלציה הבסיסית (ללא מזון ואנרגיה) עמדה על 3.1% בחודש נובמבר 2025, גבוה מהיעד של 2%. השווקים ציפו לירידה מתונה יותר, אך הנתונים הפתיעו לרעה.

גולסבי הוסיף כי התנודתיות בשווקי הסחורות, במיוחד בתחום המתכות, משפיעה על התמסורת האינפלציונית. עליית מחירי הנחושת והאלומיניום, לצד עלויות אנרגיה גבוהות, תורמות ללחצים במחירי הייצור. לדבריו, "שוק הסחורות העולמי משדר אי-ודאות, והדבר מחלחל לכלכלה הריאלית".

השפעה על שוק גרוטאות הברזל

בהקשר הישראלי, עליית האינפלציה בארה"ב עלולה להשפיע על שוק גרוטאות הברזל המקומי. מחירי הברזל בעולם מושפעים מהביקוש בסין ומהמדיניות המוניטרית בארה"ב. ככל שהפד ישמור על ריבית גבוהה לזמן ממושך יותר, צפויה האטה בפעילות הכלכלית, מה שעלול להפחית את הביקוש לגרוטאות מתכת ולשחוק את המחירים. לכן, מומלץ לעקוב אחר מחירי גרוטאות ברזל ולהתייעץ עם שירותי רכישת גרוטאות ברזל לקבלת תמחור עדכני.

במקביל, האינפלציה העולמית מעלה את עלויות ההובלה והייצור, מה שמוביל להתייקרות בתשומות התעשייה. חברות בארץ שמתבססות על ברזל כחומר גלם, עשויות לחוות עלויות גבוהות יותר בחודשים הקרובים. למי שמעוניין למכור גרוטאות, זה עשוי להיות זמן טוב לבדוק הצעת מחיר.

מדיניות הפד והשלכותיה

גולסבי, שאינו חבר בוועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) בעל זכות הצבעה השנה, הביע תמיכה בהמשך צעדים מדודים להרגעת האינפלציה. "אנחנו לא רוצים להגזים בהעלאות ריבית, אבל גם לא רוצים לעצור מוקדם מדי", אמר. לדבריו, הנתונים הכלכליים מחייבים גישה גמישה.

השווקים הפיננסיים הגיבו לדברים בירידות שערים קלות, כאשר תשואות האג"ח עלו. המשקיעים מעריכים כי הפחתת הריבית הראשונה לא תתרחש לפני הרבעון השלישי של 2026.

תחזית לעתיד

הכלכלנים צופים שהאינפלציה תישאר מעל היעד גם בחודשים הקרובים, בעיקר בגלל שוק העבודה ההדוק ועלויות הדיור. עם זאת, גולסבי ציין כי מגמות חיוביות בשרשראות האספקה עשויות לסייע בהורדת המחירים בטווח הארוך.

הפד צפוי לפרסם את החלטת הריבית הבאה שלו ב-28 בינואר 2026, והשווקים ממתינים בדריכות להנחיות נוספות.