כותב צוות | 7 במאי 2026 | 9:15 בבוקר
שווקים קנדה אמריקה הלטינית מקסיקו ומרכז אמריקה ארה"ב זהב
מניית מקאווין (NYSE, TSX: MUX) זינקה בשני ספרות ביום חמישי, לאחר שהחברה פרסמה תוצאות רבעוניות חזקות שחרגו בהרבה מהציפיות של אנליסטים. העלייה הזו משקפת אמון מחודש במשקיעים בחברת הכרייה הקנדית לזהב, שמציגה שיפור משמעותי בביצועיה.
תוצאות פיננסיות מרשימות ברבעון הראשון
ברבעון הראשון של 2026, יצרה מקאווין הכנסות של 74 מיליון דולר – יותר מכפול (+107%) לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הגידול הזה נבע בעיקר מעלייה של 71% במחיר ממוצע המימוש של הזהב ברבעון, לצד עלייה של 21% במספר אונקיות הזהב השוות ערך (GEO) שנמכרו. שיפור בשולי הרווח התפעוליים תרם גם הוא להגברת הרווחיות, והוביל לרווח נקי של 33.4 מיליון דולר, או 0.56 דולר למניה. זה עולה על טווח התחזיות של האנליסטים, שנע בין 0.42 ל-0.47 דולר למניה.
מדובר בשינוי כיוון דרמטי בהשוואה לרבעון הראשון של 2025, שבו רשמה החברה הפסד נקי של 6.3 מיליון דולר, או 0.12 דולר למניה. נכון ל-31 במרץ, עמדה מקאווין על תזרים מזומנים של 56.5 מיליון דולר – מעט גבוה יותר מסוף 2025 – בעוד ערך ניירות הערך הנסחרים שלה ירד ל-13.5 מיליון דולר, בעיקר בשל רכישת Canadian Gold Corp. שהוכרזה ביולי.
זינוק במניה ובשווי שוק
בעקבות הדוח הרבעוני, זינקו מניות מקאווין עד 13% לשיא של חודשיים של 26.44 דולר. העלייה נתמכה גם בהתאוששות מחירי הזהב השבוע. שווי השוק של החברה עומד על 1.5 מיליארד דולר בבורסת ניו יורק, מה שמצביע על פוטנציאל צמיחה משמעותי.
שיפור בביצועי הייצור
מבחינה תפעולית, דיווחה מקאווין על ייצור כולל של 30,471 אונקיות זהב שוות ערך – שיפור של 26% לעומת השנה שעברה. הגידול נבע בעיקר ממכרה סן חוסה בארגנטינה, שבבעלותה 49%, שנהנה מהרחבת מפעל העיבוד שהושלמה לאחרונה ומהגברת קצב הכרייה.
בגלל כללי חשבונאות אמריקאיים, מכרה סן חוסה – שבבעלות 51% של Hochschild – לא נכלל בהכנסות המוצהרות של החברה. עם זאת, הפעילות הזו מהווה כמחצית מייצור החברה המוצהר.
תחזיות לייצור כפול עד 2030
עם תוצאות הייצור ברבעון הראשון, שמרה מקאווין על תחזית השנה המלאה של 114,000–126,000 אונקיות זהב שוות ערך. התחזית אינה כוללת ייצור מוקדם לפני מסחרי ממכרה סטוק באונטריו, קנדה, שצפוי להתחיל ייצור מסחרי ב-2027 עם תוחלת חיים של שש שנים.
גם בשנה הבאה צפוי מכרה אל גאיו במקסיקו להיכנס לשלב 1 של ייצור, שבו יפיק כ-20,000 אונקיות בשנה למשך לפחות 10 שנים. הרחבה לשלב 2 עשויה להאריך את חיי המכרה ולהעלות את הייצור השנתי ל-40,000–50,000 אונקיות.
לפי מקאווין, מכרות חדשים אלה צפויים להכפיל את ייצור הזהב השווה ערך שלה ל-250,000–300,000 אונקיות עד סוף העשור – יותר מכפול מהרמות הנוכחיות. הצמיחה הזו צפויה להיות ממומנת עצמית עם דילול מוגבל לבעלי המניות, ציינה החברה.
השפעה על שוק הזהב בישראל
עליית מחירי הזהב והביצועים החזקים של חברות כרייה כמו מקאווין משפיעים גם על שוק המתכות היקרות בישראל. משקיעים ישראלים רבים רואים בזהב נכס מקלט בטוח, במיוחד בתקופות של אי ודאות כלכלית. לקבלת הצעת מחיר למסחר במתכות, פנו אלינו.
קישורים קשורים במגזר המתכות
לעדכוני מחירי גרוטאות ברזל, מידע על קניית גרוטאות ברזל, סוגי ברזל ולקבלת הצעת מחיר.
שאלות נפוצות
74 מיליון דולר, עלייה של 107% לעומת השנה הקודמת, הודות לעליית מחירי הזהב ולמכירות מוגברות.
0.56 דולר למניה, שחרג מהציפיות של 0.42-0.47 דולר, לעומת הפסד של 0.12 דולר אשתקד.
30,471 אונקיות, עלייה של 26%, בעיקר ממכרה סן חוסה.
114,000–126,000 אונקיות זהב שוות ערך, ללא ייצור מוקדם ממכרה סטוק.
250,000–300,000 אונקיות, כפול מהיום, ממומן עצמית.