שוק הנפט מפספס את הלם האספקה הגדול ביותר בהיסטוריה

שוק הנפט מתקשה להעריך את ההפרעה הגדולה ביותר מאז תחילת מלחמת איראן

שוק הנפט מעריך בחסר את ההפרעה הגדולה ביותר באספקה בהיסטוריה, לאחר שמלחמת איראן סגרה למעשה את מצר הורמוז, כך מסרו סוחרים וניתוחים לכנס FT Commodities Global Summit בלוזאן.

מחירי הנפט ברנט השתנו בתנודות חדות מאז תחילת הסכסוך, והגיעו לרגע ל-120 דולר לחבית לפני שירדו לכ-95 דולר על רקע ציפיות לפתרון דיפלומטי. זאת, למרות הערכות של בכירים כי כבר אבדו כמיליארד חביות אספקה, והמספר עלול להגיע ל-1.5 מיליארד אם ההפרעות יימשכו.

קולות מומחים: שוק לא מצליח להבין את ההיקף

סעד רחים, הכלכלן הראשי של Trafigura, אמר כי היקף ההלם גורם לשוק להתקשות בתמחור הסיכונים במדויק. פרדריק לסר, ראש ניתוחי Gunvor, הזהיר כי סכסוך ממושך עלול לרוקן את המלאים הגלובליים תוך שבועות ספורים.

"ההיקף כאן הוא כזה שהשוק פשוט לא מצליח להיכנס לראש שלו", אמר רחים בכנס. "יש נתק אמיתי בין התפיסה למציאות כרגע".

השפעות רחבות על שרשרת האספקה, כולל מתכות

הסיכונים חורגים ממחירי הנפט הגולמי. אובדן הזרימות דרך מצר הורמוז עלול להשפיע על שרשרות אספקה גלובליות, החל ממחסור בדשנים עקב ירידה בייצור גז במזרח התיכון, ועד הפרעות בעיבוד מתכות עקב מחסור בחומצה גופרתית. זה מגביר את הסיכון למיתון כלכלי רחב אם המצר יישאר סגור.

אמריטה סן, שותפה מייסדת ב-Energy Aspects, אמרה כי הזרימות עשויות מעולם לא לחזור לרמות טרום המלחמה. גם בתרחיש של פתיחה חלקית, השוק עלול לאבד כ-450 מיליון חביות דלקים מזוקקים כמו בנזין ודיזל, עם יכולת זיקוק עודפת מוגבלת שתעכב התאוששות עד שנות ה-2030.

מיליארד חביות אבדו – ההפרעה הגדולה בקריירה

לפחות מיליארד חביות נפט ותוצרי לוואי מזוקקים נמחקו כעת מהאספקה הגלובלית, גם אם הסכסוך יסתיים מיד, אמר ראסל הרדי, מנכ"ל Vitol, בכנס. הוא תיאר את ההפרעה כגדולה ביותר בקריירה שלו, שאורכת כמעט 40 שנה.

"במספרים עגולים, המיליארד הזה כבר בתוך המערכת", אמר הרדי. "עד שדברים יתחילו לזוז שוב, אם בכלל, לוקח זמן להחזיר תשתיות כבויות או פגועות לפעולה".

האובדן נובע מכ-12 מיליון חביות ליום שהופרעו מאז תחילת המכות על איראן, והוא עולה על משבר המפרץ ב-1990. השוק של היום צפוף יותר, ורוב היכולת העודפת נמצאת מאחורי המצר, מה שמגביר את ההלם.

השפעה על מתכות בסיס כמו נחושת וניקל

המלחמה באיראן יוצרת השלכות גופרתיות שמתפשטות לנחושת וניקל. ירידה בייצור חומצה גופרתית, חיונית לעיבוד מתכות, גורמת להפרעות. במקביל, הגבלות באינדונזיה תומכות במחירי הניקל. עקבו אחר מחירי גרוטאות ברזל להבנת ההשפעות הרחבות יותר על שוק המתכות. למידע נוסף על סוגי ברזל ורכישת גרוטאות ברזל.

ההפרעה, ששווה לכ-10 ימי צריכה גלובלית של נפט, פוגעת קשות באסיה, אפריקה ואוסטרליה, ועלולה להפוך למשבר כלכלי מקרו אם המצר יישאר סגור. מנכ"ל Gunvor, גארי פדרסן, הזהיר מתוצאות חמורות, ולסר ציין כי אי פתיחה בתוך שלושה חודשים עלולה לדחוף את הכלכלה העולמית למיתון.

"אנחנו בנקודת מפנה קריטית", אמר רחים בהקשר לשיחות ארה"ב-איראן הקרבות. "אם יהיה פתרון והדברים יתחילו להתנרמל, אולי נצליח להתחמק מקליע".

עם זאת, דוברים רבים הזהירו כי השוק אופטימי מדי לגבי הסכם מהיר. הלימה קרופט מ-RBC ציינה כי תוצאות גיאופוליטיות תלויות בגורמים רבים, לא רק בוושינגטון, והתמחור הנוכחי משקף ביטחון מוטעה בפתרון מהיר.

השפעה על ישראל: עלייה צפויה במחירי הדלק

בישראל, שמייבאת כמעט את כל הנפט שלה, ההפרעה במצר הורמוז צפויה להוביל לעלייה חדה במחירי הדלק. משרד האנרגיה כבר בודק אפשרויות לייבוא חלופי מארה"ב ומפרץ מקסיקו, אך המחירים עלולים לזנק ב-20-30% בטווח הקצר. עסקים בתעשייה, כולל עיבוד מתכות, יושפעו ממחסור בדלקים תעשייתיים. לקבלת הצעת מחיר על מתכות, פנו אלינו.

ניתוח שוק מעמיק

המצב הנוכחי מדגיש את התלות הגלובלית במסלולי שילוח קריטיים. בעבר, משברים כמו זה של 1973 הובילו לשינויים ארוכי טווח, כולל פיתוח מקורות חלופיים. כיום, עם מעבר לרכב חשמלי, ההשפעה על מתכות כמו ניקל וליתיום עלולה להיות מוגברת. שוק הפלדה והברזל, שתלוי באנרגיה זולה, עלול לסבול מעלויות גבוהות יותר. בדקו מחירים עדכניים.

חברות כמו Trafigura ו-Vitol, מובילות בשוק הסחורות, מדווחות על לחץ עצום על שרשרת האספקה. ההערכות מצביעות על כך שהשוק יתאושש רק לאחר חודשים, אם בכלל, עם סיכונים גיאופוליטיים מתמשכים.