מתכות IL
אלומיניום₪9,380-1.3%/טוןפחיות אלומיניום₪5,628-1.3%/טוןאלומיניום פרופילים₪7,973-1.3%/טוןפליז₪24,511-0.0%/טוןברונזה₪26,739-0.0%/טוןנחושת נקייה₪44,565-0.0%/טוןכבלי נחושת₪17,826-0.0%/טוןנחושת אדומה₪40,109-0.0%/טוןנחושת צהובה (פליז)₪24,511-0.0%/טוןפלדה CRC (גלילים קרים)₪4,664+0.1%/טוןפלדה מגולוונת₪5,069+0.1%/טוןזהב₪415+1.4%/גרםפלדה HRC₪4,056+0.1%/טוןברזל בניין₪899-0.0%/טוןעפרת ברזל₪281-0.1%/טוןעפרת ברזל (סין)₪313-0.3%/טוןפרופיל ברזל₪983-0.1%/טוןעופרת₪5,758-0.6%/טוןעופרת מסוללות₪4,030-0.6%/טוןניקל₪48,067-0.4%/טוןפלדיום₪115+2.8%/גרםפלטינה₪167+2.5%/גרםברזל זיון₪814-0.1%/טוןברזל גרוטאות₪1,223-0.0%/טוןכסף₪6+2.3%/גרםנירוסטה 304₪31,244-0.4%/טוןנירוסטה 316₪36,050-0.4%/טוןפלטת פלדה₪4,461+0.1%/טוןברזל זיון (שנחאי)₪1,417+0.4%/טוןבדיל₪167,396+0.1%/טוןחוט פלדה (Wire Rod)₪4,258+0.1%/טוןאבץ₪11,504-0.2%/טוןאלומיניום₪9,380-1.3%/טוןפחיות אלומיניום₪5,628-1.3%/טוןאלומיניום פרופילים₪7,973-1.3%/טוןפליז₪24,511-0.0%/טוןברונזה₪26,739-0.0%/טוןנחושת נקייה₪44,565-0.0%/טוןכבלי נחושת₪17,826-0.0%/טוןנחושת אדומה₪40,109-0.0%/טוןנחושת צהובה (פליז)₪24,511-0.0%/טוןפלדה CRC (גלילים קרים)₪4,664+0.1%/טוןפלדה מגולוונת₪5,069+0.1%/טוןזהב₪415+1.4%/גרםפלדה HRC₪4,056+0.1%/טוןברזל בניין₪899-0.0%/טוןעפרת ברזל₪281-0.1%/טוןעפרת ברזל (סין)₪313-0.3%/טוןפרופיל ברזל₪983-0.1%/טוןעופרת₪5,758-0.6%/טוןעופרת מסוללות₪4,030-0.6%/טוןניקל₪48,067-0.4%/טוןפלדיום₪115+2.8%/גרםפלטינה₪167+2.5%/גרםברזל זיון₪814-0.1%/טוןברזל גרוטאות₪1,223-0.0%/טוןכסף₪6+2.3%/גרםנירוסטה 304₪31,244-0.4%/טוןנירוסטה 316₪36,050-0.4%/טוןפלטת פלדה₪4,461+0.1%/טוןברזל זיון (שנחאי)₪1,417+0.4%/טוןבדיל₪167,396+0.1%/טוןחוט פלדה (Wire Rod)₪4,258+0.1%/טוןאבץ₪11,504-0.2%/טון
חדשות ענף3 דק׳ קריאה

דויטשה בנק: המחסור בכסף עלול להפוך לעודף עד 2027

דויטשה בנק צופה שהמחסור בכסף יהפוך לעודף היצע כבר ב-2027, עם ירידה בביקוש התעשייתי ועלייה במלאים, מה שעלול לגרום לכסף לפגר אחרי הזהב.

דוד כהן·אנליסט שוק מתכות בכיר
תמונה לכתבה

תחזית דויטשה בנק: מעבר ממחסור לעודף

המחסור העולמי בכסף, שהביא לעלייה חדה במחירים בשנה האחרונה, צפוי להסתיים כבר בשנה הבאה, כך לפי תחזית חדשה של דויטשה בנק. לפי הבנק, עליית מלאי הכסף וירידה בביקוש התעשייתי עלולים להפוך את השוק מעודף להיצע יתר כבר ב-2027.

האנליסט דניאל גאלי מדויטשה בנק צופה שמחיר הספוט של הכסף יעמוד על ממוצע של 70 דולר לאונקיה ברבעון השני של 2027, רמה שנמוכה מהשיאים שנרשמו במחצית הראשונה של 2026. לדבריו, הירידה במחסור בכסף עלולה לגרום למתכת לפגר אחרי הזהב בביצועים, גם אם שתי המתכות ייהנו משוק מתכות יקרות חזק יותר.

נכון ליום שני אחר הצהריים, נסחר הכסף במחיר של 60.99 דולר לאונקיה, לפי נתוני טריידינג אקונומיקס. מאז תחילת 2026 ירד מחיר הכסף בכ-14%, אם כי הוא עדיין גבוה בכ-26% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

התהפכות המגמה: ממחסור פיזי לעודף היצע

התחזית החדשה מסמנת שינוי כיוון חד משמעי לעומת אוקטובר האחרון, אז היה המחסור הפיזי בכסף חריף במיוחד. בלונדון, שם מרוכזים מלאי הכסף הפיזי הגדולים בעולם, הובילו מלאים דלילים לעלייה חדה בעלויות ההשאלה, והגיעו לרמות קיצוניות. החששות מזמינות המתכת, יחד עם המתיחות הגיאופוליטית והביקוש ל'מקלט בטוח', הביאו לעלייה חדה במחירים תוך זמן קצר.

אולם כעת, לפי דויטשה בנק, התמונה משתנה. היצע הכסף העולמי צומח, בעוד שהביקוש התעשייתי, המהווה חלק ניכר מהביקוש הכולל לכסף, נמצא בירידה. שילוב זה, אם יימשך, עשוי להביא לעודף היצע משמעותי כבר ב-2027.

השפעת הביקוש התעשייתי והתחזית ל-2026

הביקוש התעשייתי לכסף, הכולל שימושים באלקטרוניקה, פאנלים סולאריים ותעשיות אחרות, היה אחד המנועים המרכזיים לעליית המחירים בשנים האחרונות. עם זאת, האטה בכלכלה העולמית וירידה בפעילות הייצורית, במיוחד בסין ובאירופה, מחלישות את הביקוש הזה. לפי התחזית, גם אם מחירי הכסף יישארו גבוהים יחסית ב-2026, הם עלולים להיתקל בתקרה בשל היחלשות הביקוש.

השוואה לזהב: האם הכסף יפגר?

הקשר בין כסף לזהב הוא הדוק, שכן שתי המתכות נחשבות למקלטי ערך. עם זאת, בעוד שהזהב נתמך על ידי ביקוש של בנקים מרכזיים וקמעונאים, הכסף רגיש יותר לשינויים בביקוש התעשייתי. לכן, אם הביקוש התעשייתי ייחלש, הכסף עלול לפגר אחרי הזהב, גם אם שניהם ירוויחו מהסביבה המאקרו-כלכלית הרחבה יותר.

בשוק הישראלי, שבו קיימת מודעות גוברת למתכות יקרות כהשקעה, תחזית זו עשויה להשפיע על משקיעים המחזיקים בכסף או שוקלים להיכנס לתחום. עם זאת, חשוב לזכור כי התחזית אינה חד-משמעית, וכי מחירי המתכות מושפעים ממגוון רחב של גורמים, כולל מדיניות מוניטרית, אינפלציה ומתיחויות גיאופוליטיות.

סיכונים ותרחישים אפשריים

לצד התחזית המרכזית, קיימים סיכונים שונים שעלולים לשנות את התמונה. מצד אחד, האטה חדה יותר בכריית הכסף או עלייה מחודשת בביקוש התעשייתי, למשל בשל התאוששות מהירה בכלכלה הסינית, עלולים לדחות את המעבר לעודף. מצד שני, מיתון עולמי עמוק יותר או עלייה חדה בריבית עלולים להאיץ את הירידה בביקוש ולהגדיל את עודף ההיצע.

הבנק מציין כי הירידה במחסור הפיזי כבר החלה לבוא לידי ביטוי במלאים בלונדון, שהתחדשו בחלקם בחודשים האחרונים. עם זאת, המלאים עדיין נמוכים מהרמות שנראו בשנים קודמות, ולכן השוק נותר רגיש לזעזועים פתאומיים.

סיכום ומבט קדימה

לסיכום, תחזית דויטשה בנק מצביעה על שינוי מהותי בשוק הכסף, ממחסור לעודף, שעשוי להפעיל לחץ על המחירים בטווח הבינוני. בעוד שהמחצית הראשונה של 2026 צפויה להישאר עם מחירים גבוהים, התחזית ל-2027 מצביעה על אפשרות לירידה. למשקיעים, המשמעות היא שיש לעקוב מקרוב אחר נתוני הביקוש התעשייתי והמלאים, וכן אחר ההתפתחויות המאקרו-כלכליות העולמיות.

בשוק המקומי, גרוטאות ברזל ומתכות אחרות ממשיכות להיות תחום פעילות חשוב, אם כי הכסף נתפס בעיקר כהשקעה פיננסית. המעוניינים לגוון את תיק ההשקעות שלהם במתכות יקרות צריכים לשקול את התחזית העדכנית ולפעול בהתאם לסבילות הסיכון שלהם.

#כסף#מתכות יקרות#דויטשה בנק#מחסור#תחזית מחירים

שאלות נפוצות

דויטשה בנק צופה שמחיר הספוט של הכסף יעמוד על ממוצע של 70 דולר לאונקיה ברבעון השני של 2027, רמה הנמוכה מהשיאים של 2026, בשל מעבר ממחסור לעודף היצע.

המחסור צפוי להסתיים בשל עלייה במלאי הכסף וירידה בביקוש התעשייתי, במיוחד באלקטרוניקה ובפאנלים סולאריים, מה שיוביל לעודף היצע כבר ב-2027.

הכסף עלול לפגר אחרי הזהב בביצועים, שכן הוא רגיש יותר לירידה בביקוש התעשייתי, בעוד שהזהב נתמך על ידי ביקוש של בנקים מרכזיים וקמעונאים.

נכון ליום שני אחר הצהריים, נסחר הכסף במחיר של 60.99 דולר לאונקיה, ירידה של כ-14% מתחילת 2026, אך עדיין גבוה בכ-26% לעומת השנה שעברה.

הסיכונים כוללים האטה חדה יותר בכריית הכסף, עלייה מחודשת בביקוש התעשייתי, או מיתון עולמי עמוק יותר, שעלולים לשנות את התמונה ולעכב או להאיץ את המעבר לעודף.

התקשרווואטסאפמחירון