שווייץ מאבדת את הברק שלה ככספת הזהב של הבנקים המרכזיים

שינוי במגמות אחזקות הזהב העולמיות

בעוד שבנקים מרכזיים ברחבי העולם ממשיכים לרכוש כמויות גדולות של זהב, הם נמנעים יותר ויותר ממכירת דולרים לשם כך, ובמקביל מצמצמים את כמות הזהב המאוחסנת בשווייץ, שהייתה בעבר יעד מועדף לאחסון. כך עולה מסקר שנתי שפרסם מועצת הזהב העולמית (WGC) ביום שלישי.

לאחר שבנקים מרכזיים היו מוכרים נטו במרץ, הם הוסיפו נטו 17 טונות של זהב באפריל, בהובלת פולין וסין. כמעט 90% מהבנקים המרכזיים צופים כי יתרות הזהב שלהם יגדלו ב-12 החודשים הקרובים, בעוד שחלקו של הבנק הלאומי השווייצרי באחזקות הזהב ירד ל-6% לעומת 12% בשנה שעברה.

שווייץ מאבדת מעמדה כמקלט בטוח

שווייץ בנתה את המוניטין שלה על בסיס נייטרליות וביטחון, אך כעת בנקים מרכזיים מתרחקים ממנה בשקט. הסקר אינו מציין את הסיבה לכך, אך התזמון וההקשר של מלחמת איראן מעידים על החששות הגוברים. המשקיעים והבנקים מעדיפים לגוון את מיקומי האחסון כדי להפחית סיכונים גיאופוליטיים.

הדולר האמריקאי בירידה – גם בעיני הבנקים המפותחים

הפתעה נוספת בסקר היא מי שמצפה לירידת הדולר האמריקאי. 74% מהמשיבים צופים כי יתרות הדולר שלהם יהיו נמוכות יותר בעוד חמש שנים. בעבר, זו הייתה בעיקר דעה של שווקים מתעוררים, אך השנה גם בנקים בכלכלות מתקדמות, כולל אירופה ומדינות G10 אחרות, מצהירים במפורש כי הם מצפים להחזיק פחות דולרים. זהו שינוי משמעותי לעומת השנים הקודמות.

מימון רכישות זהב במטבע מקומי

מחצית מהמשיבים מתכננים לממן רכישות זהב חדשות באמצעות תוכניות מקומיות במטבע מקומי. משמעות הדבר היא שהם אינם מוכרים דולרים כדי לקנות זהב, אלא עוקפים לחלוטין את מערכת הדולר. מבחינה מבנית, זהו שינוי חשוב עבור כורי זהב, שכן מדובר בערוץ ביקוש שאינו תלוי בתנאי נזילות הדולר.

השפעת המכסים וסכסוכי הסחר

ממצא חדש נוסף נוגע למכסים: 54% מהמשיבים ציינו כי סכסוכי סחר ומכסים רלוונטיים להחלטות ניהול הרזרבות שלהם. קטגוריה זו כנראה לא הייתה קיימת בסקרים קודמים. בנקים בשווקים מתעוררים היו מודאגים כמעט פי שניים מכך בהשוואה לכלכלות מתקדמות, מה שמשקף את התלות הגדולה יותר בייצוא סחורות בקרב כלכלות מתעוררות ואת הרגישות שלהן לתנודות סחר.

תמיכה במחירי הזהב

הרכישות המתמשכות שנראו מוקדם יותר השנה סייעו לתמוך במחירי הזהב, שירדו באמצע מאי על רקע המהומה במזרח התיכון, אך החלו להתאושש ביום שישי ובשני בעקבות דיווחים על הסכם בין ארה"ב לאיראן. זהב נסחר ב-4,318 דולר לאונקיה ביום שלישי. בסקר, כמחצית מהמשיבים ציינו את ערכה של המתכת הצהובה כגידור מפני אינפלציה וסיכונים גיאופוליטיים, כמו גם גיוון תיק ההשקעות, כסיבות העיקריות להחזקת זהב.

חלק גדול יותר ברזרבות

בנקים מרכזיים צברו כ-1,000 טונות של זהב בארבע השנים האחרונות, לעומת ממוצע של 500 טונות בעשור הקודם, כך מסרה מועצת הזהב העולמית. קצב הרכישות הגובר התרחש בסביבה גיאופוליטית וכלכלית לא ודאית יותר ויותר, שהאפילה על התחזית למנהלי הרזרבות. הסקר נערך בין 5 בפברואר ל-19 במאי וכלל 76 תשובות, שיעור ההשתתפות הגבוה ביותר מאז החל המועצה בסקר ב-2017. רוב התשובות התקבלו לאחר תחילת העימות בין ארה"ב לאיראן.

הקשר לשוק הישראלי

מגמות אלו רלוונטיות גם לשוק הישראלי, שכן בנק ישראל מחזיק יתרות זהב כחלק מתיק הרזרבות שלו. שינוי בהעדפות האחסון והמימון עשוי להשפיע על אסטרטגיית ניהול הסיכונים של הבנק, במיוחד לאור חוסר הוודאות הגיאופוליטי באזור. למידע נוסף על מחירי גרוטאות ברזל, בקרו בדף מחירי גרוטאות ברזל. לשירותי רכישת גרוטאות ברזל, היכנסו לרכישת גרוטאות ברזל. לפרטים על סוגי ברזל, ראו סוגי ברזל. לקבלת הצעת מחיר, לחצו כאן.