יו.בי.אס. מקצץ תחזיות צמיחה לאזור היורו על רקע סיכוני המתיחות עם איראן: השלכות על שוק הפלדה והברזל

רקע לתחזיות המעודכנות של יו.בי.אס.

בשנת 2026, בנק ההשקעות השוויצרי UBS פרסם עדכון דרמטי לתחזיות הצמיחה הכלכלית של אזור היורו, והוריד אותן באופן משמעותי על רקע הסלמה במתיחות הגיאופוליטית בין אירופה למזרח התיכון, ובמיוחד סביב איראן. התחזית לצמיחת התמ"ג של האזור ירדה מ-1.2% ל-0.7% לשנת 2026, כאשר הסיבות העיקריות כוללות עלייה במחירי האנרגיה, שיבושים בשרשראות אספקה גלובליות והאטה בתעשיית הייצור. השוק הפיננסי הגיב בירידות חדות במדדי המניות האירופיים, כאשר מדד STOXX 600 צנח ב-2.5% ביום הפרסום.

השפעה ישירה על שוק המתכות: פלדה וברזל במוקד

התעשייה האירופית, שצורכת כ-150 מיליון טון פלדה בשנה, נמצאת במוקד הסיכונים. צמיחה נמוכה יותר פירושה ירידה בביקוש לפלדה, במיוחד בתחומי הבנייה, הרכב והייצור התעשייתי. מחירי הפלדה באירופה, שנמדדים בבורסת לונדון LME, ירדו כבר ב-8% בחודש האחרון, והגיעו לרמה של 620 דולר לטון לפלדה חמה גלילית (HRC). גרוטאות ברזל, חומר גלם מרכזי לייצור פלדה, נסחרות כעת ב-380 דולר לטון, ירידה של 12% משיא 2025.

המתיחות עם איראן מחריפה את המצב, שכן איראן היא יצרנית משמעותית של מתכות בסיסיות ומספקת חומרי גלם דרך נתיבי סחר במפרץ הפרסי. שיבושים פוטנציאליים במצרי הורמוז עלולים להעלות מחירי הנפט ב-20-30 דולר לחבית, מה שמגדיל עלויות ייצור הפלדה בכ-15%. יצרניות כמו ArcelorMittal ו-ThyssenKrupp כבר הזהירו מפני קיצוץ בהפקה, עם סגירה זמנית של כבשנים במפעלים בגרמניה ובצרפת.

נתונים ומגמות בשוק הגרוטאות והפלדה

לפי נתוני World Steel Association מ-2026, אירופה צפויה לייצר 130 מיליון טון פלדה בלבד, ירידה של 5% מהתכנון המקורי. ביקוש לגרוטאות ברזל צפוי לרדת ב-10 מיליון טון, מה שמפעיל לחץ על מחירים. מחירי גרוטאות ברזל נכון להיום עומדים על ממוצע גלובלי של 390 דולר לטון, אך באירופה הם נמוכים יותר עקב עודף היצע. חברות מיחזור כמו Nucor בארה"ב מתכננות להגדיל יבוא מאירופה כדי לנצל את הירידות.

במקביל, רצועות פלדה ומוצרים מוגמרים סובלים מירידת ביקוש. יצואנים סיניים מציפים את השוק האירופי בזול יותר, מה שמעורר דיונים על מכסים חדשים מצד הנציבות האירופית. למי שמעוניין ברכישת גרוטאות, שירותי רכישת גרוטאות ברזל הופכים לאופציה אטרקטיבית בעיתות כאלה.

ניתוח שוק: הזדמנויות וסיכונים

למרות הלחץ כלפי מטה, מומחים רואים הזדמנויות בשוק הברזל. סוגי ברזל שונים כמו ברזל יצוק וגרוטאות נקיות עשויים לראות התאוששות אם המתיחות תירגע. UBS עצמה ממליצה על גידור באמצעות חוזים עתידיים (futures) בבורסת LME, עם יעד מחיר של 450 דולר לגרוטאות עד סוף 2026. בנקים אחרים כמו Goldman Sachs חלוקים, ומנבאים ירידה נוספת ל-350 דולר אם הסכסוך יסלים.

התעשייה הישראלית מושפעת בעקיפין. ישראל מייבאת כ-70% מצריכת הפלדה שלה, רובה מאירופה ומטורקיה. עליית מחירי אנרגיה עלולה להעלות עלויות ייצור ב-10-15%, במיוחד במגזר הבנייה שמתכנן פרויקטים גדולים כמו פיתוח הנגב. חברות מקומיות כמו קבוצת אקרשטיין ממליצות על מלאי גרוטאות מראש. למי שזקוק להצעת מחיר מהירה, ניתן לפנות דרך טופס הצעת מחיר.

תגובות השוק והשחקנים המרכזיים

חברות כרייה כמו Rio Tinto דיווחו על ירידה בביקוש לברזל גולמי מפלדה אירופית, בעוד Vale הברזילאית נהנית מעליית מחירים באסיה. באירופה, Salzgitter הגרמנית הודיעה על פיטורים של 1,200 עובדים במפעלי הפלדה. השוק העולמי רואה תזוזה של סחורות מאירופה לשווקים מתעוררים, מה שיוצר הזדמנויות למיחזור מקומי.

תחזיות עתידיות ומגמות ארוכות טווח

אם המתיחות עם איראן תימשך, UBS צופה צמיחה של 0.4% בלבד ב-2027, עם ירידה נוספת של 15% בביקוש לפלדה. לעומת זאת, מעבר לאנרגיות מתחדשות עשוי להגביר ביקוש לברזל בפרויקטי טורבינות רוח. משקיעים מוזמנים לעקוב אחר עדכוני מחירים יומיים כדי לנצל תנודות.

בסיכום, העדכון של UBS מדגיש את הפגיעות של שוק המתכות הגלובלי לסיכונים גיאופוליטיים. תעשיית הפלדה באירופה עומדת בפני אתגרים משמעותיים, אך גם הזדמנויות למי שפועל במהירות.