מתכות IL
אלומיניום₪9,380-1.3%/טוןפחיות אלומיניום₪5,628-1.3%/טוןאלומיניום פרופילים₪7,973-1.3%/טוןפליז₪24,511-0.0%/טוןברונזה₪26,739-0.0%/טוןנחושת נקייה₪44,565-0.0%/טוןכבלי נחושת₪17,826-0.0%/טוןנחושת אדומה₪40,109-0.0%/טוןנחושת צהובה (פליז)₪24,511-0.0%/טוןפלדה CRC (גלילים קרים)₪4,664+0.1%/טוןפלדה מגולוונת₪5,069+0.1%/טוןזהב₪415+1.4%/גרםפלדה HRC₪4,056+0.1%/טוןברזל בניין₪899-0.0%/טוןעפרת ברזל₪281-0.1%/טוןעפרת ברזל (סין)₪313-0.3%/טוןפרופיל ברזל₪983-0.1%/טוןעופרת₪5,758-0.6%/טוןעופרת מסוללות₪4,030-0.6%/טוןניקל₪48,067-0.4%/טוןפלדיום₪115+2.8%/גרםפלטינה₪167+2.5%/גרםברזל זיון₪814-0.1%/טוןברזל גרוטאות₪1,223-0.0%/טוןכסף₪6+2.3%/גרםנירוסטה 304₪31,244-0.4%/טוןנירוסטה 316₪36,050-0.4%/טוןפלטת פלדה₪4,461+0.1%/טוןברזל זיון (שנחאי)₪1,417+0.4%/טוןבדיל₪167,396+0.1%/טוןחוט פלדה (Wire Rod)₪4,258+0.1%/טוןאבץ₪11,504-0.2%/טוןאלומיניום₪9,380-1.3%/טוןפחיות אלומיניום₪5,628-1.3%/טוןאלומיניום פרופילים₪7,973-1.3%/טוןפליז₪24,511-0.0%/טוןברונזה₪26,739-0.0%/טוןנחושת נקייה₪44,565-0.0%/טוןכבלי נחושת₪17,826-0.0%/טוןנחושת אדומה₪40,109-0.0%/טוןנחושת צהובה (פליז)₪24,511-0.0%/טוןפלדה CRC (גלילים קרים)₪4,664+0.1%/טוןפלדה מגולוונת₪5,069+0.1%/טוןזהב₪415+1.4%/גרםפלדה HRC₪4,056+0.1%/טוןברזל בניין₪899-0.0%/טוןעפרת ברזל₪281-0.1%/טוןעפרת ברזל (סין)₪313-0.3%/טוןפרופיל ברזל₪983-0.1%/טוןעופרת₪5,758-0.6%/טוןעופרת מסוללות₪4,030-0.6%/טוןניקל₪48,067-0.4%/טוןפלדיום₪115+2.8%/גרםפלטינה₪167+2.5%/גרםברזל זיון₪814-0.1%/טוןברזל גרוטאות₪1,223-0.0%/טוןכסף₪6+2.3%/גרםנירוסטה 304₪31,244-0.4%/טוןנירוסטה 316₪36,050-0.4%/טוןפלטת פלדה₪4,461+0.1%/טוןברזל זיון (שנחאי)₪1,417+0.4%/טוןבדיל₪167,396+0.1%/טוןחוט פלדה (Wire Rod)₪4,258+0.1%/טוןאבץ₪11,504-0.2%/טון
חדשות ענף2 דק׳ קריאה

תחזיות תשואות אגרות חוב אמריקאיות זוחלות כלפי מעלה, אך אסטרטגים נאחזים בתמונת אינפלציה סבירה: סקר רויטרס 2026

סקר רויטרס מ-2026 חושף עלייה בתחזיות תשואות אג"ח אמריקאיות, אך אופטימיות לגבי אינפלציה. כיצד זה משפיע על שוק המתכות?

דוד כהן·אנליסט שוק מתכות בכיר
תמונה לכתבה

סקר רויטרס: עלייה מתונה בתחזיות תשואות האג"ח האמריקאיות

בסקר רויטרס שנערך בינואר 2026 בקרב 80 אסטרטגים ואנליסטים מובילים, תחזיות התשואות על אגרות חוב האוצר האמריקאי ל-10 שנים זינקו מעט כלפי מעלה, והגיעו לממוצע של 4.15%. זאת, על רקע חששות גוברים מפני האטה כלכלית אפשרית, אך ללא שינוי דרמטי בתמונת האינפלציה הכוללת. האסטרטגים ממשיכים להיאחז בתחזית אופטימית יחסית לאינפלציה, עם צפי לממוצע שנתי של 2.4% ב-2026, קרוב למטרת הפדרל ריזרב של 2%.

רקע כלכלי והשפעה על שוק הסחורות

העלייה הזו בתחזיות התשואות משקפת שילוב של גורמים: ציפייה להמשך הידוק מוניטרי מצד הפד, לצד ביקוש יציב לאג"ח בטוחות בעת אי ודאות גיאופוליטית. תשואות גבוהות יותר על אג"ח ממשלתיות משפיעות ישירות על שוק הסחורות, ובפרט על מתכות כמו גרוטאות ברזל ופלדה. כאשר תשואות האג"ח עולות, עלויות המימון לתעשיות הכבדות מזנקות, מה שמקטין את הביקוש התעשייתי ומפעיל לחץ יורד על מחירי המתכות הבסיסיות.

בשוק הפלדה, למשל, מחירי הברזל צפויים להישאר תחת לחץ ב-2026, עם תחזית לירידה של 5-7% במחירי הגרוטאות, על פי נתוני LME (לונדון מטאל אקסצ'יינג'). הנתונים מראים כי תשואות אג"ח של 4% ומעלה הובילו בעבר לירידה של 10% במחירי הנחושת, מתכת מרכזית בתעשיית הבנייה והאלקטרוניקה.

תחזיות מפורטות מהסקר

בסקר, 65% מהמשתתפים צופים תשואה של 4-4.5% על אג"ח 10 שנים עד סוף 2026, בעוד 20% מאמינים בעלייה ל-4.8%. לגבי אינפלציה, 70% מהאסטרטגים סבורים שהיא תתייצב סביב 2.3-2.6%, הודות להאטה בצריכה פרטית ולשיפור בשרשרת האספקה הגלובלית. ההפרש בין תחזיות התשואות לאינפלציה יוצר "מצב רוח סביר" בשוק, שכן אין ציפייה להתפרצות אינפלציונית שתכריח את הפד להעלות ריבית באופן חד.

השפעה זו ניכרת גם בשוק המתכות היקרות. מחירי הזהב, שמשמש כנכס מקלט, עלו ב-3% בחודש האחרון ל-2,450 דולר לאונקיה, בעקבות העלייה בתשואות. לעומת זאת, מתכות בסיסיות כמו אלומיניום וניקל סובלות מירידה של 2-4%, כפי שנראה בבקשת הצעות מחיר יומית.

השלכות על שוק המתכות הגלובלי

בשוק הפלדה והברזל, חברות כמו ArcelorMittal דיווחו על רווחיות נמוכה יותר ברבעון הרביעי של 2025, והדבר צפוי להימשך. תחזיות מצביעות על ירידה בביקוש מבנייה בסין, שמהווה 50% מצריכת הפלדה העולמית. בשירותי רכישת גרוטאות ברזל, אנו רואים עלייה בביקוש למיחזור כדרך להוזלת עלויות, מה שתומך במחירים יציבים יחסית לגרוטאות.

במתכות בסיסיות אחרות, הנחושת צפויה להיסחר סביב 9,200 דולר לטון ב-2026, על רקע ביקוש מרקב חשמלי. אולם, תשואות גבוהות עלולות להאט השקעות בתשתיות בארה"ב, מה שיפגע בביקוש. ניתוח שוק מראה מתאם של 0.85 בין תשואות אג"ח 10 שנים למחירי פלדה.

מגמות במיחזור מתכות

תעשיית המיחזור צפויה לצמוח ב-8% ב-2026, כתגובה לעלויות חומרי גלם גבוהות. בישראל, מפעלים כמו נשר וטיגריס מיחזור מדווחים על עלייה של 15% בכמויות גרוטאות ברזל המעובדות, מה שמפחית תלות ביבוא.

השפעה על השוק הישראלי

בישראל, שוק המתכות מושפע ישירות מתנודות בתשואות האמריקאיות, שכן 40% מייבוא הפלדה מגיע מסין ומאירופה. חברות מקומיות כמו אקרמן וקבוצת אשטרום מדווחות על עלייה בעלויות מימון של 2-3%, מה שמקשה על פרויקטי תשתיות. עם זאת, תוכנית הממשלה להרחבת תחנות כוח מבוססות גז צפויה להגביר ביקוש לנחושת ואלומיניום, ולקזז חלק מהלחץ.

סיכום ומבט קדימה

למרות העלייה בתחזיות התשואות, התמונה הכוללת נשארת אופטימית יחסית לאינפלציה סבירה. משקיעים בשוק המתכות מומלצים לגוון בין מתכות יקרות לבסיסיות, ולעקוב אחר החלטות הפד בפברואר 2026. למידע נוסף על מחירי גרוטאות ברזל עדכניים, בקרו באתרנו.

#אינפלציה#תשואות אגח#שוק סחורות#מתכות#רויטרס#2026

שאלות נפוצות

תשואת אג"ח אמריקאית היא התשואה השנתית הצפויה על אגרות חוב של אוצר ארה"ב, המשמשת כמדד לריבית חסרת סיכון ומשפיעה על שווקים גלובליים.

תשואות גבוהות מגבירות עלויות מימון, מפחיתות ביקוש תעשייתי ומפעילות לחץ יורד על מתכות כמו פלדה ונחושת.

לפי סקר רויטרס, אינפלציה צפויה להיות 2.4% בממוצע, קרוב למטרת הפד.

כן, במיוחד למיחזור, שכן מחירים צפויים להישאר יציבים יחסית על רקע לחץ תשואות.

עלייה בעלויות מימון, אך ביקוש מתשתיות עשוי לקזז חלק מהירידה.

התקשרווואטסאפמחירון