מתכות IL
אלומיניום₪9,380-1.3%/טוןפחיות אלומיניום₪5,628-1.3%/טוןאלומיניום פרופילים₪7,973-1.3%/טוןפליז₪24,511-0.0%/טוןברונזה₪26,739-0.0%/טוןנחושת נקייה₪44,565-0.0%/טוןכבלי נחושת₪17,826-0.0%/טוןנחושת אדומה₪40,109-0.0%/טוןנחושת צהובה (פליז)₪24,511-0.0%/טוןפלדה CRC (גלילים קרים)₪4,664+0.1%/טוןפלדה מגולוונת₪5,069+0.1%/טוןזהב₪415+1.4%/גרםפלדה HRC₪4,056+0.1%/טוןברזל בניין₪899-0.0%/טוןעפרת ברזל₪281-0.1%/טוןעפרת ברזל (סין)₪313-0.3%/טוןפרופיל ברזל₪983-0.1%/טוןעופרת₪5,758-0.6%/טוןעופרת מסוללות₪4,030-0.6%/טוןניקל₪48,067-0.4%/טוןפלדיום₪115+2.8%/גרםפלטינה₪167+2.5%/גרםברזל זיון₪814-0.1%/טוןברזל גרוטאות₪1,223-0.0%/טוןכסף₪6+2.3%/גרםנירוסטה 304₪31,244-0.4%/טוןנירוסטה 316₪36,050-0.4%/טוןפלטת פלדה₪4,461+0.1%/טוןברזל זיון (שנחאי)₪1,417+0.4%/טוןבדיל₪167,396+0.1%/טוןחוט פלדה (Wire Rod)₪4,258+0.1%/טוןאבץ₪11,504-0.2%/טוןאלומיניום₪9,380-1.3%/טוןפחיות אלומיניום₪5,628-1.3%/טוןאלומיניום פרופילים₪7,973-1.3%/טוןפליז₪24,511-0.0%/טוןברונזה₪26,739-0.0%/טוןנחושת נקייה₪44,565-0.0%/טוןכבלי נחושת₪17,826-0.0%/טוןנחושת אדומה₪40,109-0.0%/טוןנחושת צהובה (פליז)₪24,511-0.0%/טוןפלדה CRC (גלילים קרים)₪4,664+0.1%/טוןפלדה מגולוונת₪5,069+0.1%/טוןזהב₪415+1.4%/גרםפלדה HRC₪4,056+0.1%/טוןברזל בניין₪899-0.0%/טוןעפרת ברזל₪281-0.1%/טוןעפרת ברזל (סין)₪313-0.3%/טוןפרופיל ברזל₪983-0.1%/טוןעופרת₪5,758-0.6%/טוןעופרת מסוללות₪4,030-0.6%/טוןניקל₪48,067-0.4%/טוןפלדיום₪115+2.8%/גרםפלטינה₪167+2.5%/גרםברזל זיון₪814-0.1%/טוןברזל גרוטאות₪1,223-0.0%/טוןכסף₪6+2.3%/גרםנירוסטה 304₪31,244-0.4%/טוןנירוסטה 316₪36,050-0.4%/טוןפלטת פלדה₪4,461+0.1%/טוןברזל זיון (שנחאי)₪1,417+0.4%/טוןבדיל₪167,396+0.1%/טוןחוט פלדה (Wire Rod)₪4,258+0.1%/טוןאבץ₪11,504-0.2%/טון
חדשות ענף4 דק׳ קריאה

השורט על הין יפני בשיא של 19 שנה: מה זה אומר על הזהב

השורט על הין יפני הגיע לשיא של 19 שנה, עם פוזיציות שורט של 138,000 חוזים, והזהב נסחר מעל 4,100 דולר. ההיסטוריה מראה שפירוק כפוי עלול לגרום לתנודתיות חדה במתכות היקרות.

דוד כהן·אנליסט שוק מתכות בכיר
תמונה לכתבה

השורט על הין יפני בשיא של 19 שנה: מה זה אומר על הזהב

קרנות גידור הגדילו את הפוזיציות השורטיות על הין היפני לרמה הגבוהה ביותר מאז 2007, כך עולה מנתוני רשות הסחורות העתידיות האמריקאית (CFTC) שפורסמו על ידי בלומברג. יפן כבר השקיעה סכום שיא של 72.7 מיליארד דולר בהגנה על המטבע שלה, והזהב נסחר כיום מעל 4,100 דולר לאונקיה, לעומת כ-2,400 דולר במהלך הפירוק הקודם. ההיסטוריה מלמדת שפירוק כפוי של פוזיציות כאלה עלול להשפיע משמעותית על שוקי המתכות, וכדאי להבין את ההשלכות לפני שהבא מתרחש.

המצב הנוכחי: שורט צפוף במיוחד

קרנות ממונפות החזיקו כ-138,000 חוזים עתידיים ואופציות נטו בשורט על הין היפני נכון ל-30 ביוני, לפי נתוני CFTC. זוהי הפוזיציה הדובית הגדולה ביותר שלהן מאז 2007. הין נסחר סביב 162 ין לדולר, הרמה החלשה ביותר שלו מאז 1986, והזהב נסחר קרוב ל-4,126 דולר לאונקיה, לפי נתוני Trading Economics.

עבור משקיע בסחורות, השילוב הזה מספר את כל הסיפור בשורה אחת: השורט הצפוף ביותר על הין מזה כמעט שני עשורים נבנה מחדש לצד שוק זהב שנסחר ברמה שונה משמעותית.

המבנה של העסקה

העסקה עצמה פשוטה. ריבית הבנק המרכזי של יפן עומדת על 1% לאחר העלאה ביוני, רמת שיא של 31 שנה, בעוד שהפדרל ריזרב האמריקאי שמר על טווח היעד שלו בין 3.50% ל-3.75% בארבע ישיבות רצופות. הלוואה ביין זול למימון נכסים בדולרים עם תשואה גבוהה יותר עדיין משתלמת, והקרנות נוהרות בהתאם.

יפן כבר הגיבה בעוצמה. משרד האוצר היפני השקיע סכום שיא של 11.73 טריליון ין (72.7 מיליארד דולר) בהתערבות בין סוף אפריל לסוף מאי, לפי Hedgeweek, ושרת האוצר סאצוקי קטאיאמה אמרה שהממשלה מוכנה להתערב שוב. אך ההתערבות לא החזיקה מעמד. הין נחלש מאז ל-162 ין לדולר, ותוכניות ההוצאות של ראש הממשלה סאנאה טקאיצ'י והעדפתה לריביות נמוכות מוסיפות ללחץ מבית.

BCA Research אמרה לבלומברג בפברואר שהעסקה הפכה ל"פצצת זמן מתקתקת". נתוני הפוזיציות הנוכחיים מראים שהפצצה נבנתה מחדש בגדול יותר מזו שהתפוצצה לפני שנתיים.

אוגוסט 2024: מה פירוק כפוי עשה למתכות

התקדים הוא עדכני, מתועד היטב, ובעיקר נזכר כסיפור של שוק המניות. קריסת הניקיי ב-12.4% ביום אחד ב-5 באוגוסט 2024, הגרועה ביותר מאז 1987, ועליית מדד ה-VIX ל-65.73 תפסו את הכותרות. מה שקרה אחר כך מיון את המתכות לפי מהותן הבסיסית.

הזהב נמכר ראשון. הוא טיפס לשיא יומי של 2,476 דולר לאונקיה ב-2 באוגוסט בעקבות דו"ח תעסוקה חלש בארה"ב, ושלושה ימים לאחר מכן הוא צנח ביותר מ-100 דולר לשפל יומי של כ-2,367 דולר. שום דבר ביסודות הזהב לא השתנה בסוף השבוע ההוא. הוא נפל כי הוא היה הנכס הנזיל ביותר בתיק ממונף שעמד בפני קריאות מרג'ין ביין: כשקרנות צריכות מזומן תוך שעות, הן מוכרות את מה שיש לו ביד, ולזהב תמיד יש ביד. אותו מנגנון הוריד את הביטקוין בעד 17% תוך יום וגרר מניות טכנולוגיה גדולות, כולל Nvidia, לתוך הפירוק.

אז החל המיון. קניות של מקלט בטוח חזרו לפני הסגירה, והזהב סיים את 5 באוגוסט מעל 2,400 דולר, מסע הלוך ושוב שהושלם בתוך יום מסחר אחד. הכסף, שנושא תפקיד תעשייתי לצד המוניטרי, נפל חזק יותר מהזהב בגלישה. נחושת ונפט גולמי, שמתומחרים לפי ציפיות צמיחה ולא בטיחות, נמכרו יחד עם המניות ולא קיבלו את הקנייה המאוחרת של הזהב. מניות הכרייה ספגו את שתי המכות בבת אחת: נפלו עם שוק המניות בזמן שהמתכת הבסיסית שלהן נמכרה למזומן.

האירוע דחס מחזור סחורות שלם לתוך כ-72 שעות: מתכות מוניטריות נמכרו לנזילות ונקנו חזרה לבטיחות; מתכות תעשייתיות פשוט נמכרו.

ההתייצבות מלמדת לא פחות. סגן נגיד הבנק המרכזי של יפן, שיניצ'י אוצ'ידה, אמר ב-7 באוגוסט שהבנק לא יעלה ריבית נוספת כל עוד השווקים נותרים לא יציבים. הניקיי כבר עלה ב-10.2% יום קודם לכן, וה-VIX חזר מתחת ל-20 עד 12 באוגוסט. התחייבות דו-משפטית של הבנק המרכזי סיימה את המשבר. זה החצי השני של התקדים: הקריסה הייתה אלימה, אך גם קצרה.

למה חזרה עלולה להיות מבולגנת יותר הפעם

שלושה דברים השתנו מאז 2024, ואף אחד מהם לא לטובת יציאה מסודרת. ראשית, קלף ההתערבות שוחק ברובו: 72.7 מיליארד הדולר שהושקעו באביב היו שיא, הם קדמו לכל פירוק ממשי, והין נחלש דרכם בכל זאת, מה שמעלה שאלה אמיתית לגבי היעילות של התערבות עתידית.

שנית, רמת הזהב גבוהה בהרבה. ב-2024, זהב נסחר סביב 2,400 דולר; כיום הוא מעל 4,100 דולר. ככל שהמחיר גבוה יותר, כך הפוטנציאל לתנודתיות גדול יותר, והנזילות היחסית עלולה להיות נמוכה יותר במקרה של לחץ מכירות המוני. שלישית, הסביבה המאקרו-כלכלית שונה: הריבית ביפן עלתה ל-1%, רמת שיא של 31 שנה, בעוד שבארה"ב הריבית ירדה מעט מרמות השיא אך עדיין גבוהה יחסית. הפער בריביות עדיין מושך משקיעים לשורט על הין, אך הסיכון לפירוק פתאומי גדל.

ההיסטוריה מראה שפירוק כפוי של פוזיציות שורט על הין עלול לגרום למכירה המונית של זהב בטווח הקצר, אך גם לקניות חוזרות מהירות כשהבהלה שוככת. משקיעים שמבינים את הדינמיקה הזו יכולים להיערך בהתאם, בין אם על ידי גידור סיכונים או ניצול הזדמנויות קנייה במחירים נמוכים.

הקשר לשוק הישראלי

למרות שהאירועים המתוארים מתרחבים בעיקר בשווקים הגלובליים, יש להם השלכה עקיפה על שוק המתכות בישראל. משקיעים ישראלים שמחזיקים בזהב או במתכות יקרות אחרות כחלק מתיק ההשקעות שלהם עלולים לחוות תנודתיות מוגברת במקרה של פירוק כפוי. עם זאת, הביקוש לזהב בישראל, במיוחד בתקופות של אי-ודאות גיאופוליטית, עשוי לתמוך במחירים בטווח הארוך. למי שמעוניין למכור גרוטאות ברזל או מתכות אחרות, כדאי לעקוב אחר המגמות בשוקי הסחורות העולמיים, שכן תנודות במחירי המתכות הבסיסיות משפיעות גם על שוק המיחזור המקומי.

למידע נוסף על מחירי גרוטאות ברזל, בקרו בדף מחירי גרוטאות ברזל. לשרותי קניית גרוטאות ברזל, היכנסו לשרותי קניית גרוטאות ברזל. לפרטים על סוגי ברזל, ראו סוגי ברזל. לקבלת הצעת מחיר, לחצו כאן.

#זהב#ין יפני#שורט#מתכות יקרות#פירוק כפוי#השקעות

שאלות נפוצות

שורט על הין יפני הוא הימור של משקיעים שהין ייחלש מול הדולר. כשהפוזיציה הזו גדולה מאוד, פירוק כפוי שלה עלול לגרום למכירה המונית של נכסים נזילים כמו זהב כדי לגייס מזומן, מה שיוצר תנודתיות חדה במחיר הזהב בטווח הקצר.

באוגוסט 2024, זהב נמכר תחילה בחדות מ-2,476 דולר לכ-2,367 דולר תוך ימים ספורים, אך התאושש במהירות באותו יום מסחר לרמה של מעל 2,400 דולר, כשביקוש למקלט בטוח חזר לאחר הפירוק הראשוני.

כן, שלושה גורמים הופכים את המצב למסוכן יותר: ההתערבות היפנית שוחקה ברובה, מחיר הזהב גבוה בהרבה (מעל 4,100 דולר לעומת 2,400 דולר), והריבית ביפן עלתה ל-1%, מה שמגביר את הפוטנציאל לפירוק פתאומי.

משקיעים ישראלים יכולים לגוון את תיק ההשקעות שלהם, לשקול גידור סיכונים באמצעות אופציות או חוזים עתידיים, ולעקוב אחר נתוני CFTC ומדדי הפחד (VIX) כדי לזהות סימני פירוק קרובים. כמו כן, כדאי להחזיק חלק מהנכסים במזומן זמין.

כסף, שנושא תפקיד תעשייתי לצד מוניטרי, נוטה ליפול חזק יותר מזהב בפירוק. נחושת ומתכות תעשייתיות אחרות נמכרות יחד עם שוק המניות ואינן זוכות לקניות חוזרות מהירות כמו זהב, מכיוון שהן מתומחרות לפי ציפיות צמיחה ולא בטיחות.

התקשרווואטסאפמחירון